越南提議將數字和虛擬資產作為中小企業的貸款抵押品

越南小企業的新型抵押品

多年来，越南的科技創業者和小型製造商一直面臨一個共同的障礙：他們需要資金來成長，但銀行要求土地所有權或工廠建築作為抵押品——這些資產許多創業公司根本不擁有。一份目前公開諮詢中的修正草案可能會改寫這一規則。越南財政部提議將法律抵押品擴展到數字資產、虛擬資產和智慧財產權，為加密貨幣投資組合和代幣化智慧財產權提供支持，作為企業貸款的擔保。

根據WuBlockchain透過越南新聞社發布的原始報導，該提案嵌入在《支持中小企業法》的修訂草案中。它明確列出未來形成的資產、產權以及數字和虛擬資產，作為銀行貸款的可接受抵押品，與智慧財產權並列。

從表面來看，該草案傳達的訊號是，越南監管機構將數字資產視為不僅僅是投機工具，而是合法的經濟資源——應該能被中小企業用來作為經濟支柱的資產。

越南的中小企業部門約佔企業總數的98%，GDP的40%，但根據世界銀行的估計，這些公司中不到40%能獲得正式的銀行信貸。房地產仍然是主要的抵押品，使得資產輕型的科技公司處於不利地位。穩定幣，尤其可以作為一個實用的第一步——比比特幣或以太幣波動性更低，且在越南已廣泛用於匯款和儲蓄。

代幣化與全球抵押品轉移

時機很重要。隨著越南財政部提出這個想法，根據blockchainreporter.net的代幣化總結，全球鏈上實現的實體資產代幣化市場剛剛突破200億美元。摩根大通和Ondo Finance最近完成了首個實時結算的代幣化美國國債，顯示成熟的金融玩家開始接受數字表示的資產作為抵押品級工具。如果越南繼續推進，可能會超越已發展市場，讓小公司用代幣化的發票、智慧財產權，甚至穩定幣持有量來作為擔保，與傳統擔保並行。

然而，提案與實踐之間仍存在很大差距。銀行需要可靠的估值模型，因為資產可能在一天內波動20%。以150%的抵押比率背書比特幣的貸款，可能會面臨一些本地中小企業不習慣管理的追保要求。

與西方的監管差異

越南的做法與美國銀行界的立場形成鮮明對比，美國行業團體在關鍵參議院投票前幾天一直在努力阻擋加密立法。銀行試圖通過要求對他們之前接受的妥協方案進行最後一刻的修改，來阻止史上最大規模的美國加密法案。儘管華盛頓仍陷於監管戰爭中，河內卻在悄悄測試數字抵押品是否能解決私營部門的實質融資缺口。越南的草案制定過程展現出一種願意嘗試的態度，這在許多西方首都似乎是缺席的，因為對洗錢的恐懼常常凌駕於資本形成的實際需求之上。

開發者與採用因素

越南在Chainalysis的全球加密採用指數中始終名列前茅，受到P2P交易和DeFi使用的推動。其開發者社群也表現出色，對以太坊和BNB鏈等核心基礎設施的貢獻超出預期。根據recent blockchainreporter.net的開發者活動數據，任何一周，具有越南背景的團隊都會記錄大量的開發活動。這種人才基礎和用戶熟悉度，使得數字資產支持的借貸在這裡比在技術素養較低的市場更具可行性。

草案未解答的問題

該法律草案仍處於公開諮詢階段，許多細節尚未明確。它沒有明確定義“數字資產”或“虛擬資產”，也沒有說明如何驗證所有權以作為抵押品。越南法律目前禁止使用加密貨幣進行支付，越南國家銀行也未就數字資產的保管或借貸發佈明確指導方針。因此，除非財政部提供一個平行的加密貨幣分類和風險管理框架，否則銀行可能會猶豫。

即使法律通過，貸款機構也會面臨立即的操作問題：哪些區塊鏈會被接受？分叉或空投如何影響抵押品價值？當創業公司倒閉時，代幣化的智慧財產權會怎樣？這些問題並非越南獨有，但在每個向加密擔保貸款邁進的司法管轄區都尚未解決。

然而，僅僅是東南亞的財政部正式提出虛擬資產可以支持銀行債務的想法，就已經改變了討論的範圍。公開諮詢現已開放，反饋意見將決定該條款是否能進入最終法律。對越南的中小企業來說，草案與具有約束力的規定之間的差距，就像資產負債表問題與獲取營運資金之間的距離。加密行業將密切關注。