現貨控盤配合資金費率套利

這種模式在市值較小、流動性不足的合約幣種中較為常見，也是莊家利用市場結構獲利的一種方式。

首先，莊家會提前在現貨市場持續吸籌，掌握大量流通籌碼，甚至控制大部分可流通供應。當市場流通盤變得很薄時，只需要投入相對有限的資金，就能夠明顯拉升現貨價格。

由於許多交易所的合約標記價格是參考現貨指數計算的，因此只要現貨價格被持續推高，標記價格也會同步上漲。這樣一來，莊家持有的合約多頭倉位安全性大幅提高，即使合約價格波動，也不容易觸發爆倉。

與此同時，現貨價格快速上漲往往會吸引大量投資者選擇做空，認為價格已經過高。空頭數量不斷增加後，資金費率可能轉為較高的負值，意味著空頭需要持續向多頭支付資金費用。莊家如果同時持有大量多頭倉位，就能夠在維持現貨價格相對強勢的情況下，不斷獲得資金費率收益，實現除價格上漲之外的額外盈利。

整個過程本質上是利用現貨市場的話語權影響合約市場定價，再結合資金費率機制提升整體收益，因此在流動性較差的市場環境中更容易出現。
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