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CryptoQuant創始人警告：比特幣面臨的最大風險是長期橫盤帶來的"無聊感"
CryptoQuant創始人Ki Young Ju在X平台發文指出，比特幣目前面臨的最大風險並非價格暴跌，而是長期橫盤震盪所產生的"無聊感"。
他認為，當比特幣長時間處於橫盤狀態時，熊市將持續，這將削弱市場需求、壓縮MSTR溢價，並使Strategy首席執行官Michael Saylor的資本籌集機制難以維持。
回顧比特幣十年發展歷程，雖然比特幣底層技術內核並未改變，但每一輪牛熊周期驅動價格走高的敘事卻在持續迭代，而過往主流敘事均已失去吸引力。
比特幣曾被定義為數字黃金，行情卻時常跟隨著科技股波動；曾是由密碼朋克打造的"自由貨幣"，但許多早期參與者如今轉而推廣其他幣種。
此外，隨著人工智能發展和量子計算擔憂日益凸顯，比特幣面臨的安全威脅正在加劇，這一敘事也削弱了其原有的吸引力。
儘管Ki Young Ju仍相信比特幣具備大量資本流入潛力，更多金融機構將入場，長期趨勢向上，但對比十年前，市場缺乏確定性強的上漲催化邏輯。
早年他堅定押注比特幣ETF落地、美国政壇將比特幣列為戰略儲備資產的兩大預期均已兌現，但他坦言，最初吸引他的"自由貨幣""能源貨幣""機構採用"等理念逐漸被消耗稀釋。
他還懷念“比特幣是自由貨幣”的早期簡單口號，並對Saylor提出的“比特幣銀行與數字信貸”敘事能否被普通人理解表示懷疑。

美國多部門聯合推進《GENIUS法案》實施細則，穩定幣發行商監管標準正向銀行體系靠攏
週四，美聯儲、財政部及其他金融監管機構聯合發布《GENIUS法案》實施細則草案，要求穩定幣發行商須遵守《銀行保密法》（BSA），實施客戶識別計劃（CIP）。
具體來說，發行商必須驗證用戶身份，保存姓名、地址等身份信息記錄，並對恐怖組織和制裁名單進行篩查。相關規則已進入60天公眾評議期，待最終規則審核發布後正式生效。
根據法案規定，發行商儲備資產必須由現金、聯儲存款、受保存款及短期國債等高質量流動性資產構成，且須以1:1比例支持流通中的穩定幣。
不僅如此，發行商還需每月披露儲備構成，並由獨立會計師事務所審計認證。這種透明度機制有助於提升市場信心，同時為監管機構提供有效的監督手段。
但也有美聯儲理事對新規表示擔憂，稱該監管框架在應對支付穩定幣二級市場交易的非法金融風險方面存在不足，他還將關注提案是否會將客戶身份識別要求擴展至二級市場交易。
目前，穩定幣市場總市值已超2939億美元，其中Tether的USDT佔據約63.4%的市場份額，Circle的USDC約佔25.5%。隨著該法案的實施，全球穩定幣市場格局將面臨深遠影響。
而當前市場關注的焦點，則普遍聚集於離岸發行的USDT能否獲得美國財政部的監管認定，該認定結果也將決定其在美市場的合規地位和發展前景。
綜上，整套規則落地後，美國穩定幣行業合規門檻將

BTC 與 ETH 現貨 ETF 周四總淨流出 1.03 億美元，貝萊德旗下產品引領淨流出
6 月19日訊，據 SoSovalue 數據，美國 BTC 現貨 ETF 昨日以 9066 萬美元，錄得本周以來第 3 日的資金總淨流出；
其中，貝萊德（BlackRock）IBIT 和 VanEck HODL，分別以 9,666 萬美元（約合 1,540 枚 BTC）和 444 萬美元（70.70 枚 BTC）居昨日淨流出最多和次席；
但摩根士丹利（Morgan Stanley）MSBT 卻以 1043 萬美元（166.32 枚 BTC），成為昨日唯一一支淨流入的 BTC ETF；
截止目前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值為 783.2 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.19%，累計總淨流入 534.0 億美元。
同一天，美國以太坊現貨 ETF 以 1277 萬美元，錄得持續第 2 日的資金總淨流出；且在昨日，未有一支 ETH ETF 現資金淨流入；
值得注意的是，貝萊德（BlackRock）ETHA 以 1277 萬美元（約合 7,550 枚 ETH），成為昨日唯一一支淨流出的 ETH ETF；
截止目前，以太坊現貨 ETF 總資產淨值 93.0 億美元，佔以太坊總市值比例的 4.51%，累計總淨流入 111.8 億美元。
#比特币ETF #以太坊ETF

高盛预计美联储年内不会降息，并下调了年内黄金目标价
據市場消息，高盛將今年年終黃金目標價下調500美元/盎司，將12月黃金目標價下修至4,900美元/盎司，主要原因是該行不再預期美聯儲將在2026年降息。
分析師Lina Thomas和Daan Struyven在報告中表示，金價在下半年預計仍將上漲，但漲幅將不及此前預期。
他們對金價的結構性前景保持建設性看法，但在戰術上持謹慎態度，認為金價近期存在下行風險和中期上行風險。
促成此次下調的核心因素在於，高盛經濟學家大幅推遲了美國的降息預期，將時間表從此前預計的2026年12月和2027年3月延後至明年的6月和12月。
與此同時，在此基礎上，市場對黃金ETF資金流入預期的減弱，也在進一步推動了此次金價的向下修正。
此外，分析師補充指出，在沃什領導下的首次美聯儲會議展現出“出人意料地鷹派”的立場，這在一定程度上緩解了市場對央行獨立性的擔憂。
截止本周四，黃金在COMEX收盤價在4226.31美元/盎司，過去24小時跌幅達3.09%；而在今日，現貨黃金價格依然延續了下跌行情趨勢。
#高盛 #黃金

港交所與金管局聯合推出試點項目，為衍生產品收市後交易引入“數碼港元”支付方案
6月18日，香港交易所與香港金融管理局聯合宣布，推出一項試點項目，研究在衍生產品市場收市後交易時段提供新的數碼支付方案。
該項目旨在引入批發層面央行數碼貨幣（即“數碼港元”），用於支付收市後交易時段的預繳按金，以提升市場在銀行營業時段以外的風險管理能力。
目前，結算參與者若需存入預繳按金，須在下午3時前提交申請，款項方可用於隨後的收市後交易時段。
新方案採用24/7運作模式的數碼港元，將提供更高的靈活性與效率，同時維持現有作業流程不變。
香港交易所已邀請旗下期貨結算公司的結算參與者進行自願性質的試行真實交易，該方案的更廣泛應用將取決於監管審批及市場準備情況。
港交所首席營運總監劉碧茵表示，此次合作旨在回應業界長期面對的營運痛點，通過創新支付選項提升市場便利性。
金管局副總裁李達志則指出，試點項目不僅展示了批發層面央行數碼貨幣在真實市場環境中的應用，也體現了機構間推動金融創新的緊密合作。
近年來香港衍生產品市場交投活躍，2025年日均成交量創逾166萬張合約新高，2026年前五個月更超過178萬張，這一系列成績也為此次試點提供了堅實的市場基礎。
#數碼港元

Uniswap創始人再評美國證券法，稱監管框架難以適用於DeFi
近日，Uniswap創始人Hayden Adams再次就美國證券法與去中心化金融的衝突發表評論，認為現有的監管框架難以直接映射到智能合約和開源鏈上系統。
Adams指出，現有監管框架的核心問題在於DeFi協議的結構與傳統金融機構的運作方式卻截然不同。因此，智能合約和去中心化協議是否應該像傳統中介機構那樣被同等對待。
具體來說，DeFi協議的智能合約自動執行交易、前端界面提供訪問入口，而代幣持有者、開發者、實驗室和用戶分別處於技術堆疊的不同層面，這使得執法面臨困難且容易引發爭議。
Adams的觀點，延續了加密行業長期存在的核心爭議，即在不制定新法規的情況下，現行證券法是否適用於DeFi領域。
該問題對Uniswap這類頭部去中心化交易所來說至關重要，若監管機構將協議層面的軟體等同於傳統交易所，去中心化金融體系將面臨極高的合規成本。
反之，若政策制定者能夠明確劃分自主代碼、用戶界面與中心化管控主體的邊界，DeFi行業則有望獲得更合理的發展空間。
目前，DeFi領域普遍擔憂監管細則模糊會打擊開發、倒逼產業外流，而監管機構則顧慮去中心化機制淪為規避監管的工具，立法者能否厘清監管邊界，也是市場關注的核心所在。
#DeFi协议 #監管框架

美联储公布利率决议后：黄金获得买盘支撑，比特币未能跟随反弹
6月18日，在美联储公布利率决议后，黄金价格获得买盘支撑，而比特币则未能跟随反弹，反而跌破了64,000美元关口。
尽管美联储本次维持利率不变，但政策声明删除了此前暗示降息的前瞻性指引，点阵图显示半数决策者预计今年将至少加息一次。
美联储主张的这一鹰派立场，不仅推高了美元指数和美债收益率，还增加了风险资产的压力。
相比之下，黄金作为传统避险资产，在美联储鹰派信号和地缘政治不确定性下获得了买盘支撑。虽然盘中一度下跌，但最终收复部分失地，显示出较强的韧性。
市场分析人士认为，在美联储决议后黄金与比特币走出分化行情，表明投资者对不同类别资产的风险偏好正在出现转变。
整体来看，当前黄金的传统避险价值受到资金青睐，而比特币等高风险资产则遭遇了更为显著的抛售压力。
#黄金 #BTC

美國 BTC 和 ETH 現貨 ETF 周三總淨流出 1.12 億美元
6 月18日訊，據 SoSovalue 數據，美國 BTC 現貨 ETF 昨日以 8216 萬美元，錄得本周以來第 2 日的資金總淨流出；
其中，Ark&21Shares ARKB、貝萊德（BlackRock）IBIT 和灰度（Grayscale）GBTC，分別以 4353 萬美元（673.34 枚 BTC）、3076 萬美元（475.84 枚 BTC）和 1546 萬美元（239.08 枚 BTC）居昨日淨流出前三名；
其次是 Invesco BTCO 和 VanEck HODL，分別錄得 639 萬美元（98.88 枚 BTC）和 411 萬美元（63.63 枚 BTC）的單日資金淨流出；
而富達（Fidelity）FBTC 和摩根士丹利（Morgan Stanley）MSBT，分別錄得 1402 萬美元（216.86 枚 BTC）和 407 萬美元（63.00 枚 BTC）的單日資金淨流入；
截止目前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值為 806.6 億美元，占比特幣總市值比例的 6.25%，累計總淨流入 534.9 億美元。
同一天，美國以太坊現貨 ETF 以 2937 萬美元，錄得本周以來的首目資金總淨流出；且在全天，未有一支 ETH ETF 現資金淨流入；
其中，灰度（Grayscale）旗下 ETH

SpaceX上市再添新董事，馬斯克任命Roelof Botha為新成員
在完成創紀錄的IPO不到一週後，SpaceX首席執行官埃隆·馬斯克再次加強公司董事會，任命長期盟友Roelof Botha為獨立董事及審計委員會成員。
根據6月16日提交給SEC的一份監管文件顯示，Botha將於即日起上任，成為SpaceX第八位董事會成員，而馬斯克本人則擔任董事長兼CEO。
Botha與馬斯克的淵源可追溯至早期的互聯網時代，他於2000年由馬斯克招募加入PayPal。此後，Botha於2003年加入知名風投機構紅杉資本，並於2022年升任董事總經理，去年卸任該職位，目前擔任紅杉的顧問。
紅杉資本自2019年起投資SpaceX，目前持有近1.5%股份，價值約350億美元。此外，紅杉還投資了Neuralink、The Boring Company，並參與了馬斯克對Twitter（現為X）的槓桿收購。
然而，Botha加入SpaceX董事會並非代表紅杉資本，紅杉在SpaceX的主要投資合夥人是Shaun Maguire。而在Botha去年辭去紅杉監督職務時，該公司正深陷爭議。
另據外媒報導，前同事曾批評Botha的管理風格，且他因捍衛Maguire被廣泛指責為“伊斯蘭恐懼症”的言論，引發部分投資者不滿。
目前，馬斯克控制著SpaceX超過82%的投票權，並持有該公司股票價值逾1萬億美元，而這種股份持

高盛解讀美聯儲政策決議：短期勉強可避免加息，通脹數據或成政策關鍵變數
6月18日，據市場消息，高盛資產管理公司分析師Kay Haigh就美聯儲最新利率決議發表觀點，稱本次會議確認了美聯儲近期的鷹派轉變並非僅與能源價格上漲有關。
分析稱，儘管近期油價有所回落，但FOMC成員中已有一半預計最早今年就會啟動加息，這反映出勞動力市場走強和通脹數據持續高企對政策立場的實質影響。
Haigh 指出，高盛當前的基準預期依然是美聯儲大概率能夠避免重啟加息，但這一結果的實現條件十分苛刻，可操作空間極為有限。
她同時強調，後續公布的通脹數據將在政策決策中佔據關鍵地位，或將成為左右美聯儲最終政策方向的核心因素。
目前，市場投資者們需密切跟蹤後續經濟指標，以判斷美聯儲能否在抑制通脹與穩定經濟增長之間維持平衡。
#高盛

美國國會達成住房法案協議，將CBDC禁令延期至2030年
6月17日，據彭博社報導，美國國會領導層於周二就一項綜合性住房法案達成共識，成功打破參眾兩院持續數月的立法僵局。
這份達成一致的法案內容範圍廣泛，既包含房地產市場相關調控條款，也涉及金融監管及數字貨幣相關新規。
在住房市場層面，法案明確限制機構投資者購置單戶住宅，同時移除了此前頗具爭議的條款，不再強制投資者在房產建成出租後的七年內處置相關房源。
此外，法案還納入了銀行去監管相關舉措，以釋放出金融寬鬆的信號。這些措施既規範了住房市場投資行為，又在金融監管層面體現出了寬鬆導向，形成政策組合效應。
法案中一項備受加密市場關注的核心條款，是將美聯儲開發央行數字貨幣（CBDC）的禁令延長至2030年。這一安排也明確了美國在短期至中期內不會推進CBDC的政策方向。
按照國會流程，參議院預計於本周表決通過該法案，眾議院則將在下周完成審議，隨後送交美國總統簽署生效。若進展順利，這項涵蓋多項加密監管舉措的法案將在近期正式落地。
#CBDC禁令

Space X 創史上最大規模 IPO，但市場更關注的是其比特幣持倉
Space X 于 6 月 12 日完成了史上最大規模 IPO，融資超 750 億美元，估值接近 1.77 萬億美元。然而，真正引人關注的是其S-1招股書中披露的比特幣持倉。
目前，該公司持有18,712 枚比特幣，成本 6.61 億美元，截至2026年一季度末公允價值約12.9億美元，這也使SpaceX成為 IPO 史上最大的比特幣持有者。
值得注意的是，據2025年生效的新公允價值會計準則，SpaceX必須按季度市場價值來重新估值這筆BTC持倉，而比特幣價格變化也將直接影響其財報表現。
然而，SpaceX 已提前至 2024 年 1 月起就採用該新會計規則。這意味著SpaceX的業績將部分隨比特幣價格波動，投資者可季度性觀察大型企業如何應對加密貨幣波動。
公司還表示，SpaceX自2024年以來從未減持，即使在2025年因收購 xAI 預計虧損50億美元及BTC今年一度跌破6萬美元時仍堅持持有，顯示該公司將比特幣視為長期戰略儲備的決心。
據悉，SpaceX 與 Strategy 這類以比特幣為核心的公司存在本質區別。其業務核心是星鏈、火箭發射與衛星服務，而BTC僅佔公司資金儲備的約 6%，屬於非核心的流動性儲備資產。
此外，SpaceX這家企業將比特幣視同外匯或債券類資產，並願意接受公開市場的季度財報審視時，

美联储点阵图悬念叠加沟通机制改革，恐引市场波动风险升温
6月17日讯，美联储将于北京时间周四凌晨2:00公布最新利率决议，半小时后新任主席凯文·沃什将迎来履职后的首场新闻发布会，市场已完全计价本次会议维持基准利率不变。
目前，市场关注重心并非简单的利率调整，而是这三大核心主线。即年内利率路径走向与点阵图的变化、美联储政策独立性争议、以及沃什主推的央行沟通机制的全面改革。
市场普遍预计，即将公布的季度《经济预测摘要》（SEP）点阵图将呈现显著鹰派转向。这也与3月会议形成强烈反差，当时多数官员倾向年内降息，如今多数决策者预计今年利率不变。
部分委员甚至在点阵图中标注加息预期，以防范通胀持续走高风险。因为，随着就业、通胀数据持续变化，正在推动FOMC讨论重心，从"何时降息"转向"是否重启加息"。
此外，本次的点阵图将同步更新经济预期。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli预计，美联储官员将下调年末失业率预估至4.3%，与过去三个月的实际失业率相符。
同时，官员将上调核心PCE通胀预期至2.9%，部分经济学家甚至预计这一指标将突破3%，为鹰派预期提供基本面支撑。
除利率路径调整外，沃什在履职前便多次批评现有沟通框架。他认为美联储过度披露政策路线、官员频繁发声，会限制政策灵活性，使决策者被自身表态束缚。
沃什还希望彻底改写伯南克提出的"货币政策98%依靠沟通、2%依靠操作"的理

美國 BTC 和 ETH 現貨 ETF 周二總淨流入 1965 萬美元
6 月17日訊，據 SoSovalue 數據，美國 BTC 現貨 ETF 昨日以 1006 萬美元，錄得本周以來的首日的資金總淨流入；
其中，貝萊德（BlackRock）IBIT 以 1635 萬美元（249.35 枚 BTC）居昨日淨流入榜首，目前 IBIT 累計總淨流入 622.0 億美元；
其次是灰度（Grayscale）BTC、富達（Fidelity）FBTC 和摩根士丹利（Morgan Stanley）MSBT，分別以 435 萬美元（66.35 枚 BTC）、428 萬美元（65.28 枚 BTC）和 188 萬美元（28.67 枚 BTC）的單日資金淨流入；
而灰度（Grayscale）GBTC 卻以 1681 萬美元（256.14 枚 BTC）成為昨日唯一一支淨流出的 BTC ETF；
截止當前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值為 820.6 億美元，佔比特幣總市值比例的 6.22%，累計總淨流入 535.7 億美元。
同一天，美國以太坊現貨 ETF 以 959 萬美元，錄得連續 2 日的資金總淨流入；
其中，貝萊德（BlackRock）ETHA 以 1734 萬美元（9,650 枚 ETH）居昨日淨流入最多，目前 ETHA 累計總淨流入113.4 億美元；
而 Bitwise ETHW、富達（F

SEC 主席力挺 CFTC 主席，稱其有能力監管預測市場
週二，美國證券交易委員會（SEC）主席Paul Atkins公開為商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 辯護，回應外界對 CFTC 是否有足夠資源監管快速增長的預測市場的質疑。
Atkins 在接受 CNBC 采訪時表示，Selig “很有能力”，並稱讚其“在CFTC 做得非常出色，正努力厘清全球交易的各種創新產品”。
此次爭議的背景是，CFTC 正積極推動預測市場監管，其監管範圍已從政治事件（如大選）拓展至體育菠菜等領域，近期還提議允許體育類預測，並限制恐怖主義、暗殺等事件賭注。
然而，CFTC 的預算和監管能力備受質疑。該機構2027財年預算申請僅為 4.1 億美元，員工約 550 人，而 SEC 同期預算申請達 19.08 億美元，員工超過 4000 人。
此外，CFTC 目前僅剩 Selig 一位委員，其餘四個席位空缺，人員配置嚴重不足，表明其目前仍難以應對市場中日益複雜的監管需求。
面對重重壓力，Selig 表示 CFTC 正在擴招優秀人才，並引入 AI 技術人員追查內幕交易。同時，CFTC 正通過訴訟與多個州爭奪預測市場（特別是體育菠菜）的“專屬管轄權”。
綜上，這一系列舉措與國會推進加密立法相互交織，加之面對預測市場擴張與潛在的加密監管職責，也加劇了CFTC在人員緊缺下的監管壓力。
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ChatGPT市场份额首次跌破50%，AI助手市场进入多强竞争格局
据 Sensor Tower 2026 年 AI 报告显示，截至今年 5 月底，ChatGPT 市场全球AI助手市场的份额自2022年发布以来首次跌破50%，降至46.4%，标志着AI助手市场已进入多强竞争格局。
尽管ChatGPT仍以11亿月活用户保持全球领先地位，但Google Gemini以27.7%的市场份额迅速崛起，Anthropic 的Claude也达到10.3%，表明用户在不同AI助手间的迁移意愿显著增强。
报告指出，当前市场格局的变化，主要受用户对AI助手信任度取向与价值观取向，以及各平台差异化的竞争策略，正成为影响用户选择的关键因素。
在此背景下，今年2月OpenAI与美国国防部的合作引发了一轮用户卸载潮，这从侧面反映出，用户对平台的信任度已成为影响其选择的核心变量之一。
与此同时，Anthropic的Claude凭借在生产力场景中的出色表现，其用户留存率正迅速接近ChatGPT，并以13%的付费转化率领跑行业。
目前，市场整体仍在高速增长。2026年上半年，AI应用下载量预计达23亿次，用户支出超过42亿美元，较去年同期的18.3亿美元增长超一倍；
然而，市场整体的增速趋势已出现放缓迹象，这或许表明市场正从单纯粗放式用户增长阶段，转向深度商业化与精细化变现阶段。
此外，主要受中国与印度市场拖累，

SpaceX 杠杆 ETF 首日成交破 10 億美元，LeverageShares 成单日资金成交额領跑者
6 月 16 日， Eric Balchunas 在社交平台 X 发布数据，多只 2 倍杠杆 SpaceX（SPCX）相关 ETF 上市首日交易规模合计突破 10.41 亿美元，首日表现創下同類杠杆產品亮眼紀錄。
從產品成交數據來看，LeverageShares 旗下多只產品佔據成交額前兩名，其中 2 倍多單產品 SPCH US 成交 2.818 億美元，2 倍空單產品 SSPC US 成交 2.193 億美元，兩者合計佔據近半市場成交量。
SPCH US 更是創下自比特幣現貨 ETF IBIT 上線以來，ETF 產品首日最高成交額，規模甚至超過此前 ETH、DRAM 相關同類杠杆產品的上市首日表現。
其餘發行方包括，Granite、ProShares、Defiance、Direxion、T-Rex 等多家機構也同步推出了 2 倍多空 SPCX 杠杆 ETF。
這些產品的單只成交額區間分布在 2600 萬美元至 1.037 億美元不等，顯示出市場對 SpaceX 相關杠杆產品的強烈需求。
若按照行業常規標準，新品 ETF 首日成交達到 1000 萬美元即可視為市場熱烈反饋，而此次多只產品的成交額均遠超這一門檻，反映了投資者對 SpaceX 概念的高度關注。
Eric Balc