一覺醒來，美股再遭“悶棍”——科技股集體下挫，甲骨文更是直接回吐此前大漲幅度，打回原形。
這場震盪的導火索，源自OpenAI的一句“失言”。高管突然表態“短期無意IPO，未來可能需要政府融資兜底”，瞬間給火熱的AI板塊澆了一盆冷水。要知道，此前的OpenAI堪稱美國科技圈“天選之子”：與英偉達、AMD、甲骨文、微軟、谷歌的大額合作拿到手軟，俨然是“美國AI產業不缺錢”的領頭者，整個行業都圍繞其運轉。
沒想到話音剛落，川普政府AI顧問便“補刀”：“美國不會救助任何一家AI公司，倒下一个，後面還有五個接上。”
市場瞬間陷入困惑：
——OpenAI不是AI產業的希望嗎？怎麼突然要靠政府兜底？
——難道是資金鏈出了問題，撐不下去了？
一時間，各種猜測與“鬼故事”開始蔓延。
但在我看來，這更像是一場典型的“高管失言、公關救火”事故。
如今的OpenAI早已不是普通公司，它早已將英偉達、微軟、谷歌、甲骨文等美股核心玩家綁在同一艘船上，本身就是美國AI國家戰略的關鍵一環。“你倒我也難活”，正是當前美國AI產業鏈的真實寫照。
市場可以對潛在風險視而不見，卻經不起“戳破”——一旦窗戶紙被捅破，各方都沒了台階。也正因如此，OpenAI的CFO將於明日登上CNBC接受專訪澄清，試圖將“露馅”的局面重新圓回去。畢竟，生意要做，故事要講，日子也得繼續過。
至於昨晚美股的大跌，我反倒覺得反應有些過度。這更像是

顛覆牛熊認知：這輪牛市，遠比你想像的更持久
別被短期漲跌帶偏節奏——牛市從未離場，甚至真正的大牛才剛剛醞釀。當前行情堪稱2019年小牛的“強化升級版”：相同的政策寬鬆底色，大饼獨牛的核心邏輯絲毫未變，而資金集中度、趨勢強度更是遠超當年。
但牛市從來不是一路坦途的直線上漲。上一輪牛市中，大饼曾歷經三次慘烈腰斬：2019年的震盪回調、2020年3月的流動性危機、2021年519的政策沖擊，每一次都讓無數人誤判熊市降臨。要知道，波動是牛市的底色，而非終結的信號。
更關鍵的變化在於，四年牛熊週期早已被打破。5年甚至6年的長周期正在成型，核心根源是全球政策週期的拉長——監管與寬鬆的博弈更趨複雜，市場消化預期的過程也隨之延伸。
認知迭代才能穿越週期：認准趨勢、接納波動、適配長周期，方能在這場重構的牛熊遊戲中站穩腳跟，把握真正的大機會。
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