MarketMaestro

大轉型：從虛擬成長到實體生產與新經濟範式
轉變或政權更替？🦇蝙蝠俠對局勢的看法
市場正經歷一場構造性轉變。過去十年的成長主導、科技驅動的反彈正逐漸讓位於價值、實體經濟與全球多元化。特朗普的經濟願景、圍繞Scott Bessent與Kevin Warsh的策略軌道，以及削弱美元與去美元化貿易的意圖，使這不僅僅是行業輪動，更像是一場範式轉變。
MAG7、低效資本支出擔憂與囚徒困境
多年來推動市場的科技巨頭(微軟、谷歌、Meta、亞馬遜等)正大量投資AI基礎設施。但華爾街現在只問一個問題：投資回報率（ROI）在哪裡？
高盛與紅杉資本的最新研究指出，AI基礎設施支出所需的營收增長與現實之間存在數千億美元的差距。在華爾街的框架中，科技股不再以無限成長的敘事定價，而是基於成本上升與利潤壓力。這推動資本流向具有更具體現金流的行業。
其中最大恐懼之一也是生存：哪些企業能挺過去。MAG7正積極擴張，因為在這場遊戲中，輸家可能就此消失。
供應側革命：特朗普的產業重啟計畫
特朗普的願景旨在從凱恩斯式的需求側政策，迅速轉向供應側政策。有趣的是：在大學時期，我在腦中建立的經濟政策模型與此非常相似。這個模型試圖通過擴大供應與增加產出來降低通脹，而非提高利率抑制需求。
降低稅收、減少規範與降低能源成本(石油與天然氣)，使美國再次成為生產中心。在這樣的情境下，基礎建設、能源、國防與工業將成為經濟的火車頭，類似1

$XLE $C
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$WDC
牛眼！🎯
我說過它可以一路跑到自1973年以來一直存在的頸線。它已經到達了。它可以突破那條頸線，開始書寫一個新的故事

$RCL
這個技術設定具有風險。它未能突破斐波那契78阻力位，目前面臨雙頂的風險。

$SMR
圖表看起來很可怕。如果跌破綠色區域，風險可能會更高。在我用綠色框標記的前次底部，也呈現出類似的高風險跡象。當然，那時市場要平靜得多

$NBIS
即使在這個階段展現出這樣的強度也非常好。但危險還沒有結束。我們最早可以開始討論的時候，是如果它突破紅色對角阻力

$RDW
我預料到這次回調，但沒想到會這麼深。當市場情緒從成長股轉向價值股時，賣壓加劇。為什麼？因為在這種環境下，如果市場不相信這些燒錢公司的故事，就毫不留情。這是一隻天價股。它需要時間、耐心和信念。

$SN
在這樣的環境中，這樣的設定真是難得一見！
它的財務增長非常強勁。根據財務狀況，這應該仍會持續攀升

$DKNG 👇❗️

$BGC
它進行了頸線回測，然後也突破了紅色對角阻力，並卡在了 $9.60 fibo61 阻力位。月線形態看起來不錯

$META
它未能突破$742-fibo78。這造成了一個可能的分配風險。在2021年，問題是對過度資本支出（CapEx）花費的恐懼。這次沒有同樣的恐懼，因為廣告收入正在增加；在2021年，這被視為把錢埋在墳墓裡。起初，我認為它會形成一個三角形的盤整。但在fib0.78被拒後，我也無法忽視出現的雙頂分配形態。

$ANET
ANET 2025年第四季財務業績與2026年展望
大局觀：強勁收官，更積極的2026年展望 Arista Networks以強勁的業績結束2025年，並將2026年的展望調整為更高的步伐。在2025年第四季，該公司報告營收達到24.9億美元(同比增長29%)，非GAAP每股盈餘為0.82美元。加上2025年全年的28.6%成長和創紀錄的90億美元營收，這不僅是一個強勁的季度，更顯示Arista正處於擴張的需求周期中。
2026年展望：更高的成長目標，設定在112.5億美元 管理層將信心轉化為數字，將2026年的營收成長目標提高至25%，並指導營收達到112.5億美元。這比假設成長自然放緩的預期更具雄心，實際上是在承保一個AI基礎設施支出不會放緩的情境。
AI網路：目標翻倍成為故事的核心 公司將2026年AI網路營收目標從15億美元提高到32.5億美元。這不僅是向上調整；它暗示Arista預期能捕捉更多項目和更多交易量，並且其在AI數據中心網路中的地位正在擴展。其“AI骨幹”聲稱通過這一目標變得具體。
獲利能力：利潤率韌性是真實的，但壓力仍在 盡管供應鏈成本壓力存在，非GAAP毛利率維持在63.4%，顯示出定價能力和強大的產品組合。但管理層明確警告，記憶體價格上升和矽晶片供應限制可能在2026年前壓縮利潤率。因此，這是一個兩部分的圖景：韌性目前很強，但成本意外仍是風險。

$ALAB
VWAP、EMA50 和 BoS 都突破了關鍵支撐位。指數也跌破了 EMA21。今天的 CPI 公佈非常重要。因為如果無法反彈，目標將轉為綠色區域。ALAB 就是這樣：劇烈的修正和劇烈的反彈

$NBIS
Nebius集團在2025年最後一個季度的營收達到2.277億美元，同比增長547%，但低於市場預期的2.4279億美元，股價下跌3%。公司本季度的淨虧損擴大至1.73億美元，較去年同期有所增加；然而，年度經常性收入(ARR)達到12.5億美元，超出公司自身指引。管理層維持積極的增長策略，目標在2026年底前實現7億美元$9B ARR和30億至34億美元的營收。公司強調，目前的GPU產能在2025年下半年和2026年第一季度已完全售罄，需求沒有放緩。公司表示，Meta合約下的交付已完成，而微軟的交付將持續到2026年，預計2027年將全面貢獻營收。
公司計劃在2026年進行極為激進的16億至20億美元資本支出計劃。約60%的支出預計由現金和營運現金流資助，其餘部分則通過債務工具融資。在基礎設施方面，宣布了包括法國在內的9個新數據中心，並且公司目標在年底前擁有3GW的合約電力。在運營效率方面，預計2026年的調整後EBITDA利潤率將達到約40%。戰略上，收購AI代理搜索引擎Tavily顯示公司希望在基礎設施和軟件層面都進一步深化。儘管短期內的營收未達預期可能帶來波動，但公司的激進增長計劃和高額資本支出需求需要密切關注其融資策略和產能交付的進度。

$SPY
OI 基於淨 Gamma 暴露：負面
以成交量為基礎的淨 Gamma 暴露：明顯為負
方向性成交量：負面
這種組合意味著一個負 Gamma 的局面。在負 Gamma 局面中，市場造市商被迫沿著價格變動的方向進行交易。如果市場下跌，交易商會賣出以對沖，並加速下跌。如果市場上升，交易商會買入以對沖，形成擠壓。
在680行使價水平有大量的持倉堆積。我們目前在681.06，意味著我們正處於這個大牆的頂端。這個水平的高額未平倉合約就像一個磁鐵，吸引著價格。市場可能不想突破它。如果680水平伴隨成交量跌破，下面的紫色條形會被觸發，Gamma 擠壓反轉，並可能開始向$674 方向的瀑布式拋售。
在圖表的右側，直到$700 水平沒有明顯的看漲牆。這些條形非常弱。
這表明市場沒有意圖上漲。投資者並未佈局看漲。然而，如果由於意外消息引發反彈，因為在(之上沒有阻力，交易商無法壓制)，這個行情可能迅速演變成V型反轉。但目前，重心完全向下。
總結：交易商目前的持倉方式可能會加速下跌。波動性將保持高位。在收盤價低於680時，賣壓會變得激烈。這不是一個平靜、趨勢明確的市場，而是一個震盪且激烈的市場圖表。
即使在最後一小時內出現正的淨Delta，0DTE的負Delta仍然很強烈。這表示即使有機械性空頭回補或Gamma 驅動的反彈在收盤前，也不是一個改變局勢的風險。
這段摘錄只是我分析的一小部分，它解釋了

今日的緊急事件
$RCAT