订单簿
订单簿（OrderBook）是什么意思？
订单簿是展示买卖报价与数量的列表。
它把买方与卖方的出价按价格与时间排队，便于撮合成交。上方通常是卖盘（想卖的报价），下方是买盘（想买的报价）。最优卖价称“卖一”，最优买价称“买一”，两者的差就是“价差”，能看到的挂单总量反映“深度”。
为什么要了解订单簿？
了解订单簿能判断成交成本与风险。
价差影响你立刻成交的成本，深度决定大额下单是否会推高或压低价格。通过观察挂单密度与排队顺序，你能选择更合适的下单方式，避免因为“滑点”（成交价格与预期价格的差）让成本失控。在加密交易里，现货与合约都依赖订单簿，做市与套利也以它为基础。
订单簿是怎么运作的？
订单簿按“价格优先、时间优先”匹配。
限价单是你设置一个价格与数量，挂在订单簿等待成交；市价单是不设价格，按照当前可成交的挂单立刻执行。撮合引擎是交易所的程序，负责把相同价格的买卖单配对，按先到先成交的规则推进队列。
价差是卖一与买一的差额，越小表示越“紧”，通常流动性更好。深度是某个价格区间内的可成交总量，比如“±1%深度”指上下1%范围内的总挂单量。滑点与下单规模相关：下单量越大、深度越薄，最终成交均价偏离预期越多。
做市是提供持续的买卖报价来填充订单簿，维持较小价差与稳定深度。挂出的报价也会随行情自动调整，形成连续的买卖队列。
订单簿在加密世界里通常有哪些表现？
在中心化交易所（如Gate）你能看到买卖五档、总挂单量与成交滚动，这些就是订单簿的实时表现。币价快速波动时，卖盘会撤单或上移，买盘会补单或下移，价差与深度随之变化。
在订单簿型去中心化交易（如dYdX的交易界面），撮合可能在链下进行，再把成交结果结算到链上，用户同样能看到价格队列与数量变化。
做市机器人会在多个交易所同步挂单，维持价差稳定；套利者会跨平台比较订单簿，利用价差与深度差异搬砖。
如何使用订单簿做交易？
看懂买一卖一与五档深度，再决定下单方式。
第一步：在Gate选择交易对，比如BTC/USDT，观察买一与卖一之间的价差，以及买一到买五、卖一到卖五的数量分布，判断流动性是否充足。
第二步：确定下单类型。限价单适合希望控制成交价格；市价单适合快速成交，但要预估滑点，尤其在小币种或波动期。
第三步：拆分大额下单。把一次性的大单分批执行，或设置多个限价单，减少对价格的冲击，降低滑点。
第四步：设置风控。使用止损限价单（预设触发价与执行价），避免行情突变带来的过度亏损。止损是当触发价达到时自动下单的规则，用于及时退出。
第五步：关注队列位置。限价单排队遵循时间优先，你的订单越早进入同一价格队列，越可能更快成交。
实操小例子：在价差很窄（如买一与卖一只差几美元）且五档深度充足的BTC/USDT，市价单通常能以接近买一/卖一的价格成交；在小市值币对，买一到买五总量较小，市价单可能一路吃单导致滑点明显，限价单更稳妥。
订单簿最近有哪些趋势或数据值得关注？
近一年订单簿的价差与深度整体更稳定，但在高波动期仍会显著扩张。
2025年近半年，主流币对（如BTC/USDT）在中心化交易所的买卖价差常见在约0.5—3美元的区间，遇到剧烈波动或宏观事件时，价差会短时扩大到10—50美元；小市值币对的价差区间更宽，在波动期甚至超过1%面值。时间口径以交易所公开行情与行业研究机构的季度报告为准（如2025年Q2—Q3）。
深度方面，2025年全年主流币对的“±1%深度”在中大型平台呈现数百万到上千万美元的区间；而许多新上线或冷门币对的同口径深度仅有数万到数十万美元，容易被中等规模订单推动价格。对比2024年全年，主流币对深度区间略有抬升，与做市参与者增多与费用优化有关。
结构上，2025年订单簿模式依旧占据中心化交易所的绝大多数现货与合约成交；订单簿型DEX在衍生品赛道的份额稳步提升，报告口径显示近一年份额在双位数区间波动。数据存在平台差异，阅读行业报告时注意口径统一（如是否包含刷量、是否去重）。
订单簿和AMM有什么区别？
订单簿靠挂单队列定价，AMM用公式定价。
订单簿把买卖意愿按价格与时间排队，价格由挂单与成交推动，适合大多数专业交易与精细风控。AMM（自动做市商）用定价公式（常见如x*y=k）根据池子里的两种资产比例给出价格，挂单队列不存在，用户直接与池子交易。
订单簿的优点是价差可控、深度可见、下单灵活；缺点是需要做市与撮合基础设施。AMM的优点是随时可交易、门槛低；缺点是在低流动性时滑点偏大、容易被无常损失影响做市者收益。两者在加密市场并存：CEX多用订单簿，许多DEX用AMM，部分平台也把两者混合使用。
相关术语
- 订单簿：记录市场上所有买卖挂单的实时数据，显示不同价格的供需关系。
- 流动性：资产快速买卖的能力，流动性越高交易越容易进行。
- 滑点：交易执行价格与预期价格的差异，通常由市场流动性不足引起。
- 做市商：通过提供买卖报价来维持市场流动性的交易参与者。
- 限价单：指定特定价格的交易指令，只有达到该价格才会执行。
FAQ
订单簿中的买单和卖单有什么区别？
买单（Bid）是交易者愿意买入的价格和数量，卖单（Ask）是愿意卖出的价格和数量。买单价格通常低于卖单价格，两者之间的价差称为点差。点差越小说明流动性越好，交易成本越低。
订单簿深度是什么意思，对我有什么影响？
订单簿深度是指不同价格层级上的订单累积数量。深度深说明市场流动性充足，大额订单不容易产生滑点；深度浅则可能因订单不足导致成交价格偏离预期。在Gate交易时，深度越深的交易对越稳定可靠。
看订单簿能预测价格走势吗？
订单簿反映的是市场即时供需关系，可以观察大单流向、支撑压力位等信息辅助判断。但它只是参考工具，不能直接预测价格，市场情绪、突发消息等因素也会推动价格。建议结合技术面和基本面综合分析。
机器人或大户操纵订单簿是怎么回事？
一些交易者会通过快速下单、撤单制造虚假的订单簿景象，这叫做「挂单墙」或「订单幻觉」。目的是迷惑其他交易者，影响市场价格。新手应警惕这类操纵，避免被虚假信号诱导，在Gate等正规平台交易能获得更好的风险防护。
为什么有时候我的订单会成交在比预期更差的价格？
这通常是因为滑点——市场波动快或流动性不足导致成交价与挂单价不同。订单簿深度浅、交易对冷门、大额订单都容易产生滑点。减少滑点的方法是选择流动性好的交易对、拆分大单、避免市场高波动期操作。
参考与延伸阅读
- https://en.wikipedia.org/wiki/Order_book
- https://www.investopedia.com/terms/o/order-book.asp
- https://optiver.com/explainers/orders-and-the-order-book/
- https://corporatefinanceinstitute.com/resources/career-map/sell-side/capital-markets/order-book/
- https://www.ig.com/en/glossary-trading-terms/order-book-definition
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