XRP进入12月关键拐点：历史平均涨近70%，ETF机构需求增强但长期持有者抛压仍在

XRP 在经历近 13% 的疲弱 11 月后，以约 2.20 美元的价格迈入 2025 年 12 月，正处于由机构资金与长期持有者抛售交织形成的关键时刻。历史上，XRP 在 12 月的表现波动巨大：平均涨幅 69.6%，但受 2017 年 818% 暴涨影响明显，中位数收益率却为 -3.16%，过去两年的 12 月仅录得温和涨幅。

今年的关键变量来自现货 XRP ETF 的推出，吸引约 6.4 亿美元机构资金流入，同时交易所 XRP 储备在过去一个月下滑 29%，币安余额降至 12 个月低点，显示可流通供应量缩减，为 X 级别上涨提供潜在支撑。NoOnes CEO Ray Youssef 指出，ETF 的初始交易量高达 5900 万美元，表明本轮需求主要来自机构而非散户投机。

但链上信号却显示卖压上升。HODL Waves 数据表明，1–2 年及 2–3 年持有者近期均在减持，他们掌控着流通供应的大部分，抛售行为使 2.445–2.460 美元区间形成强劲阻力，约 17.49 亿枚 XRP 在此集结。短期内，XRP 在 2.17–2.24 美元区间横盘，突破尝试多次失败并引发杠杆清算。

技术面上，XRP 在 1.772 美元附近构建双底结构。若能先突破 2.307 美元，再突破 2.459 美元关键阻力，才能确认上行趋势。有效收盘高于 2.459 美元后，下一个目标为 2.612 美元（0.618 斐波那契位置）。Youssef 认为 2.60 美元是 12 月可实现的现实目标。

周线指标偏向乐观：Stochastic RSI 出现金叉，类似信号曾预示数百个百分点涨幅；布林带收窄，暗示大行情蓄势。但短线图表却处于超买状态，分析师警告近期假突破可能继续导致清算，并促使现货投资者谨慎观望。

若 ETF 资金流入减弱，或 BTC、ETH 出现回调，XRP 可能随大盘下跌。关键支撑位位于 2.119 美元，若跌破则可能回测 1.772 美元。

尽管短线波动剧烈，但交易所供应枯竭与机构需求构成中期利好，使 XRP 在全年底部结构上相较年初更稳固。当前市场仍处于方向选择阶段，12 月对 XRP 来说将是决定性的一战。