比特币逼近ETF成本基础，分析师：资金流入放缓但支撑增强

比特币价格近日回落至9万美元下方附近，逼近美国比特币ETF的总体成本基础水平，引发市场对支撑力度的关注。根据Glassnode数据，自去年2月以来，ETF持续买入力度在多次下跌周期中形成关键支撑，使比特币价格在盈亏平衡点附近获得反弹动力。

历史数据显示，自2024年以来，比特币曾两次出现超过30%的深度回调，分别发生在3月至8月及2025年1月至4月，两次均在ETF成本基础附近触底。当时SoSoValue统计的ETF每周净流入均为负值，与当前市场情况颇为相似。

近期，比特币自10月创下的12.6万美元高点已累计回调约28%，逐步逼近约8.3万美元的ETF成本区间。与此同时，自12月初以来，ETF每周净流入再度转负，市场资金流入明显放缓。当前比特币价格在89,900美元附近波动，较12月初触及的84,600美元低点有所回升。

截至目前，美国比特币ETF合计持有价值约1176.7亿美元的比特币，占总供应量约6.55%，形成结构性需求支撑，被视为潜在底部区域。然而，市场仍存在疑问：ETF需求是否足够强劲，能够托住83,000美元这一关键区间。

业内观点倾向谨慎乐观。BuyUCoin首席执行官Shivam Thakral表示，比特币目前处于链上与ETF共同形成的强支撑区域，从历史数据看，风险回报偏向上涨。他强调未来一至两周ETF能否恢复净流入至关重要，同时宏观经济情绪必须保持稳定。

市场焦点集中在即将到来的美联储FOMC会议。CME FedWatch工具显示，25个基点的降息几乎已成定局，但关键在于此次降息是否标志着宽松周期的开启。CF Benchmarks首席营销官Mark Pilipczuk指出，如果美联储暗示在6月前再度降息，将为市场带来更多上行动能。

分析人士普遍认为，如果降息有助于支撑经济增长，将强化比特币在支撑区反弹的历史规律。然而，一旦美联储传递更强的鹰派信号，当前反弹预期或将明显受限。（Decrypt）