贝莱德首席执行官拉里·芬克呼吁将代币化作为实现投资民主化的途径

贝莱德董事长兼首席执行官拉里·芬克在2026年3月23日发布的年度股东信中，主张传统资产的代币化可以通过让全球54亿智能手机用户像发送支付一样轻松投资，从而实现金融体系的现代化。

芬克将数字资产基础设施视为应对系统性挑战的解决方案，他表示“世界一半的人口在手机上携带数字钱包”，而代币化可以“更新金融系统的基础设施——使发行、交易和访问投资变得更容易。”这些评论正值美国监管机构，包括证券交易委员会（SEC），最近批准纳斯达克的代币化证券交易试点计划，显示出机构对基于区块链的市场基础设施的接受度不断提高。

代币化作为包容性工具

扩大投资者准入

在连续第二年关注代币化的股东信中，芬克将重点从去年强调的技术效率转向更广泛的金融包容性。他指出，虽然现有金融体系带来了收益，但这些收益主要集中在已有资产的持有者手中，许多工薪阶层被排除在市场增长之外。

“资本主义在运作——只是还不够普及，”芬克写道。他认为，代币化可以帮助解决这一不平衡，通过允许受监管的数字钱包不仅持有支付，还能持有代币化债券、交易所交易基金（ETF）以及基础设施或私募信贷等资产的份额。“想象一下，如果同一个数字钱包还能让你像发送支付一样，长期投资于各种公司，”他表示。

现代化市场基础设施

芬克将代币化比作1996年的互联网，暗示它不会一夜之间取代传统金融，但会逐步连接旧系统和新系统。他呼吁政策制定者“尽快且安全地”搭建这座桥，并倡导明确的买方保护、对手方风险标准和数字身份验证，以降低非法金融风险。

监管与市场发展

SEC与纳斯达克支持代币化

芬克的信件紧随重要的监管动向。上周，SEC批准了纳斯达克的代币化股票交易试点计划，该计划在与存管信托公司（DTC）合作制定的框架下进行。符合条件的参与者可以用代币结算股票交易，代币化股票与传统股票共享相同的订单簿和执行优先级。

在主席保罗·阿特金斯的领导下，SEC推动了加密相关的规则制定，包括对链上证券的“创新豁免”潜在方案。周一，纳斯达克与数字资产公司Talos宣布合作，使机构投资者可以使用代币化抵押品。纳斯达克执行副总裁Chai表示：“这项合作建立在一系列战略举措之上，旨在融合链上和链下的市场生态系统，同时保持受监管市场的流动性、透明度和完整性。”

华尔街的数字资产推动

贝莱德已成为传统资产管理公司中在数字资产领域最积极的企业之一。该公司管理约650亿美元的稳定币储备，近800亿美元的数字资产交易所交易产品，其美元机构数字流动性基金（BUIDL）是全球最大的代币化基金，资产规模约22亿美元。合计来看，贝莱德目前管理的与数字市场相关的资产约为1500亿美元。

芬克对代币化的支持也反映出其他华尔街巨头加深了对数字资产的参与。全球第二大投资银行高盛去年在其年度股东信中首次承认加密货币的普及，指出“电子交易的增长以及新产品和技术的引入，包括交易和分布式账本技术（如加密货币）以及人工智能技术，增加了竞争。”

更广泛的经济背景

美国金融体系的系统性压力

芬克的信中还提到美国金融体系的深层结构性问题，警告银行、企业和政府已无法单靠自身资金应对大规模经济转型，特别是在重建制造能力、扩大能源供应和在人工智能领域竞争的背景下。他认为，社会保障仍是关键的安全网，但可能需要结构性改革，包括对长期市场回报的某些暴露，以保持可持续性。

对芬克而言，代币化是这一更大图景中的一部分——不是投机性赌注，而是可以帮助更多人成为投资者而非旁观者的基础设施。

常见问题解答

拉里·芬克在2026年股东信中关于代币化说了什么？

芬克认为，代币化可以实现投资的民主化，让携带数字钱包的数十亿人像发送支付一样轻松投资各种资产。他将代币化描述为“更新金融系统的基础设施”，使投资更易发行、交易和获取，同时呼吁制定明确的监管框架以支持这一转变。

最近哪些监管动态支持代币化？

SEC最近批准了纳斯达克的代币化股票交易试点计划，允许符合条件的参与者用代币结算股票交易，与传统股票并行。纳斯达克还与Talos合作，使机构投资者可以使用代币化抵押品。由SEC主席保罗·阿特金斯推动，机构已在加密相关规则制定方面取得进展，包括探索链上证券的创新豁免。

贝莱德在数字资产领域的定位如何？

贝莱德管理约650亿美元的稳定币储备，近800亿美元的数字资产交易所交易产品，其BUIDL基金是全球最大的代币化基金，资产规模约22亿美元。合计来看，该公司管理的与数字市场相关的资产约为1500亿美元，已成为该领域的领导者。