Gate News 消息，3 月 31 日，10x Research 在 X 平台发文指出，当前美伊冲突背景下，比特币并未体现"抗通胀"或"避险资产"属性，反而与其他风险资产同步下跌，显示其价格驱动逻辑正发生变化。然而投资者普遍误读比特币，将其视为避险资产，过度依赖失效的流动性模型。10x Research 表示，比特币 ETF 的推出为加密市场引入了一批来自华尔街的新投资者，他们更加关注宏观变量而非链上应用或网络增长指标，但并非所有"宏观"指标都适用于比特币。此外，部分散户仍依赖"四年周期"或延伸至"五年周期"的叙事，导致在下跌过程中持续做多，造成更大亏损。
