根据分析师詹姆斯·查克的说法，比特币的市场周期并不像普遍认为的那样围绕其减半事件，而是由其他因素驱动牛市和熊市周期。

“在我看来，比特币经历了三个周期，而这些周期并不是围绕减半事件进行的，”Check在周三表示，指的是区块链每四年一次的挖矿奖励削减。

他说，市场周期围绕“采用趋势和市场结构”锚定，市场的2017年峰值和2022年底部是转折点。

Check指出了从2011年到2018年的三个之前的周期被称为“采用周期”，这是由零售早期采用驱动的，从2018年到2022年的“青春期周期”，这是由“狂野西部的繁荣和崩溃以及杠杆”驱动的，以及从2022年开始的当前“成熟周期”，这是由“机构成熟和稳定性”驱动的。

他说：“2022年熊市之后，情况发生了变化，那些假设过去会重演的人可能会错过信号，因为他们只是在关注历史的噪音。”