10/11号的大清算，99%的币都达到了历史新低，

唯独 $MERL 一枝独秀
那就把 $MERL 交易节奏拆解一下

从盘口结构到情绪窗口
-->第一层：结构识别：

4H 级别保持着标准的抬低不成功，
抬高有效确认支撑的节奏
黑天鹅插针时，山寨币是流动性溢出型下杀，
而 $MERL 更像是提前有人埋好单子在等机会接
换句话说，它不是被市场拖着走，
而是主动性行情：
回踩是确认而不是被迫止损
看K线是结构顺畅，
不需要靠暴力拉升来证明存在

-->第二层：资金行为

大部分项目在黑天鹅期间是 “流动性逃逸 + 减仓保命”
只有 @MerlinLayer2 反向：
他们推出了新一期BTC质押 APY 激励，且收益率上调
这种操作好像在说：
你一个技师先别上岸，我给你理由继续留在这个会所里

市场恐慌的时候给流动性出口，是常规做法
但市场恐慌的时候给“锁仓入口”，
这就属于自信级打法了

-->第三层：关键结构区

支撑确认区：插针底部，当前回踩区中间的横盘带，
属于资金回头区
加速点：前高突破后的第一个低波动横盘结构
FOMO 区：突破并连续两根放量阳线后

-->第四层：APY 与价格的联动逻辑

很多人只看 APY 高低，但不看时间节点：
如果 APY 在情绪高潮时开放，那是为了吸 FOMO
而现在是在“恐慌期”开放高 APY，
更多是挖“存量资金 + 抢先认同者”
这种操作方式，被称为
先锁定低噪音资金 -->之后释放高波动空间

$MERL 当前不是价格最刺激的阶段，
但可能是结构最好理解的阶段。
当一个项目在混乱中保持节奏，
在下杀中选择锁仓入口，而不是喊单：
就说明它对未来行情有计划感了。

这类项目，一旦走出有效突破，
追高的仓位会变得很不甘心但必须追的时刻。