为什么代币解锁很重要：每个加密货币投资者都忽视的隐藏机制

想象一个项目推出了10亿个代币。但第一天只有1亿个进入市场。其他9亿个在哪里？被锁定。

这就是 代币解锁 — 这就是为什么看似 “死去” 的项目突然会出现价格崩溃，或者为什么隐藏的宝石会突然上涨的原因。

代币被锁定的真正原因

当一个加密项目启动时，大额代币持有者并不会立即获得他们的全部资产。为什么？三个原因：

1. 保护早期信徒 创始人、早期投资者和获得廉价代币的顾问可以在第一天就抛售所有代币并导致价格崩溃。锁定机制可以防止死亡螺旋。

2. 表示长期承诺 锁定的归属计划 = 团队实际上对项目有信心。没有锁定？红旗。

3. 控制供应通胀 每月释放1亿个代币 > 一次性释放5亿个代币。前者保持价格稳定。后者则导致血腥屠杀。

它是如何实际运作的

大多数项目遵循归属时间表 — 代币在几个月或几年内分批释放。

典型时间线：

• 第一年: 10% 解锁
• 第二年： 多20%
• 第三年: 30%
• 第4年: 剩余40%

不同的群体面临不同的锁：

• 团队: 通常为1-4年的归属期
• 种子投资者： 6-12个月锁定期，然后逐渐释放
• 公共买家: 通常没有锁(或最小)
• 顾问： 有时为期2年以上的解锁期

市场现实

大规模解锁事件 = 潜在抛售。

当数百万被锁定的代币突然变得可交易时，持有者面临选择：持有或出售。许多人选择出售，造成供应冲击。

结果？ 在(之前和)主要解锁日期之后的几周内，价格承受下行压力。

但并不总是看跌。如果项目按路线图交付且社区强大，那么新的流动性可以吸引交易者，并实际推动增长。

聪明投资者关注的内容

✓ 解锁日历 — 查看主要发布的时间。避免在重大解锁之前购买。

✓ 谁在解锁 — 创始人解锁 ≠ 顾问解锁。不同的持有者有不同的卖压。

✓ 归属条款 — 早期解锁陡峭 (30%+ 在第10年019283746656574839201？更具风险。逐渐的长期归属？展现出纪律性。

✓ 流通供应与总供应 — 一个流通供应为1亿但总供应为5亿的代币，如果解锁加速，则面临5倍的稀释风险。

课程

代币解锁计划不仅仅是一个技术细节——它们是未来卖压的路线图。在投资任何项目之前，请检查白皮书中的锁仓条款。透明、分阶段的解锁计划通常意味着专业性。而模糊的解锁计划？那就走开。

简而言之：大额代币解锁 = 潜在价格下跌。聪明的投资者像追踪BTC主导地位一样追踪这些日期。