美国经济预计将迎来艰难的一年



摩根士丹利首席经济学家刚刚发出警示:美国经济增长即将大幅放缓。

塞思·卡朋特的预测描绘了2026年的悲观前景——GDP增长预计将跌至仅1.25%,不到去年的2.8%的一半。而且,情况还会更糟:2024年第四季度和2025年第一季度整体表现都将疲软。

**关税问题是真实存在的。**卡朋特直接将经济放缓的很大一部分归咎于美国的关税政策,余震仍在经济中回荡。以下是实际情况的详细分析:

**劳动力市场快速降温。**从2024年3月至2025年3月,新增就业岗位大约只有分析师预期的50%。这不是小幅偏差——这表明企业已经开始按下暂停键。

**工业生产失去动力。**制造业数据发出警告信号,显示疲软不仅仅是表面现象。

总结:如果关税水平持续高企,劳动力市场继续走软,我们可能在明年看到滞胀的“轻度”版本。市场已经开始预期降息,但真正的关键在于美联储是否能在经济增长与通胀之间找到平衡点。
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