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标普500闪现2000年互联网泡沫警告:历史告诉我们接下来会怎样



受人工智能热潮和强劲盈利推动,标普500今年迄今上涨了16%,但存在一个问题——CAPE(周期调整市盈率)刚刚达到39.5,这是历史上仅出现过一次的水平:1999年初互联网泡沫期间。

关键是:每次标普500的CAPE超过39,接下来都会发生什么:
- 一年内:平均回报率为-4%,最差为-28%
- 三年内:平均回报率为-30%,最差为-43%

自1957年开始追踪标普500以来,(826个月前),它的估值只有大约22个月处于如此高位。这不到全部历史的3%。而且,每次估值如此高企,之后都伴随着重大调整。

但华尔街表现得很冷静——中位分析师目标价显示,明年标普有望达到7560点,涨幅11%以上(+11%上涨)。因此,你面临两个相反的信号:历史在警告“调整即将到来”,而乐观的分析师则预期盈利增长。

下一步怎么走?取决于你的时间线。持有超过5年?继续持有优质股票,等待回调时加仓。打算在1-2年内卖出?现在考虑减仓。

有一点可以确定:如此极端的估值不会永远高企。
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