Gate 广场「创作者认证激励计划」开启:入驻广场,瓜分每月 $10,000 创作奖励!
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参与资格:
满足以下任一条件即可报名👇
1️⃣ 其他平台已认证创作者
2️⃣ 单一平台粉丝 ≥ 1000(不可多平台叠加)
3️⃣ Gate 广场内符合粉丝与互动条件的认证创作者
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每月发 ≥ 30 篇原创优质内容,根据发帖量、活跃天数、互动量、内容质量综合评分瓜分奖励。
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连续 3 个月活跃(每月 ≥ 30 篇内容)可获 Gate 精美周边礼包!
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PayPal从谷底反弹的可能性有多大?
股价腰斩后的真相
作为从eBay独立出来的数字支付巨头,PayPal的股价已经从2021年7月的历史高点$308.53跌到如今的$78,跌幅高达75%。曾经的风口宠儿,如今沦为被市场遗忘的对象。但问题是——这次真的是买入机会,还是价值陷阱?
增长神话的破灭
2021年初,PayPal前CEO丹·舒尔曼提出了雄心勃勃的目标:
听起来很美。但现实很残酷。
到2024年底,PayPal的成绩单是:
增长数据更扎心:
这不是衰落,这是缓慢窒息。疫情红利消退后,一切都在走下坡路。
为什么会掉下来?
1. eBay这个金主跑了
2018年eBay宣布用荷兰公司Adyen替换PayPal。这像是被最大客户背刺,之后的日子里PayPal不断失血。
2. 生意模式变差了
PayPal的收入依赖越来越低——Venmo和Braintree这两条腿虽然长,但赚钱能力弱。每笔交易的抽成(take rate)在逐年下降,竞争也在加剧。
3. 高估值碰上加息
低利率时代,投资者愿意为增长支付溢价。一旦加息周期开始,这种溢价瞬间蒸发。
新CEO的自救计划
接替舒尔曼的亚历克斯·克里斯换了思路——不追求账户增长,转向利润率提升。
具体操作:
成效:
股价便宜吗?
$78的价格,PE仅15倍2025年EPS预期中值。从绝对价格看确实便宜。分析师预计2024-2027年EPS年复合增速11%。
但这就是问题所在——
现实很骨感
这家公司已经从高增长进入成熟期,回不到过去了。
PayPal现在就像一个收现金的公用事业股:利润稳定,增速温和,估值便宜,但别指望它像Netflix或Nvidia那样飙升。未来几年的收益可能是个位数到低两位数百分比的涨幅,仅此而已。
投资建议:如果你想要稳定的现金流和合理的分红,这是个选择。但如果你在寻找下一个10倍牛股,PayPal已经不是了。