ZEC的上涨超越透明链上数据——究竟是什么推动了这波激增？

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资料来源：CryptoNewsNet 原文标题：亚洲早报：ZEC的反弹超出了透明链上数据所能解释的范围 原始链接: Zcash (ZEC) 是今年表现最强劲的数字货币之一，在最近的市场下跌中超越了BTC和ETH等主要货币。但在背后，似乎用户基础并没有赶上它的天文般的上涨。

隐私模型复杂化了采用指标

Zcash的隐私模型使得通过标准区块链指标评估采用情况变得困难。该链支持透明和保护交易，而只有网络的透明部分可以直接观察。

越来越多的活动现在发生在受保护的池中，在这些池中，地址、金额和流动对公共分析变得不可见。这意味着透明的指标主要捕捉到面向交易所的活动，而不是 Zcash 的完整用户基础。

唯一明显的可见吞吐量激增来自 Zerdinals，这是一波临时将每日交易量推高至 70,000 以上的铭文。然而，透明发送者在整个事件期间保持在 8,000 到 14,000 的窄幅区间，这表明这次激增是由一小部分重复参与者驱动的，而不是新用户的广泛增长。

受保护的活动无法直接测量，但不太可能单独导致透明吞吐量的七倍增长。一旦铭文波过去，交易就回到了之前的范围。

迁移到隐私池

在幕后，Zcash一直在稳步迁移到Orchard保护池。保护供应在过去几年中从大约120万ZEC攀升至超过400万ZEC，完全保护交易的份额已达到创纪录的高点。

统一地址、自动保护以及Zashi的默认私密用户体验似乎正在推动更多资金流入保护池。这些趋势表明真正的私密侧采纳，即使它们几乎在透明图表上没有留下痕迹。

门罗币没有平行运动

如果隐私币作为一个类别受到广泛关注，门罗币可能也会显示出这种趋势。XMR仍然是主导的纯隐私资产，其交易数量捕捉到所有的使用情况，因为每笔门罗币交易都是私密的，但仍然在协议层面被计算。

然而，门罗币的交易量仍然维持在其通常的每日交易范围20,000到30,000之间，并没有出现活动的平行上升。这种稳定性强化了这样的观点：ZEC的变动并不是整个行业向隐私转变的结果，而是由其流动性特征、可见供应减少和不断改善的隐私用户体验叙事驱动的Zcash特定轮换。

供应紧缩因素

Zcash和Monero并不能直接比较，因为它们的隐私设计不同，但两者在可测量用户方面都没有扩张。Zcash的透明数据没有显示出新参与者的明显增加，而隐私活动仍然被故意隐藏。大约30%的供应量现在存放在无法在交易所持有的隐私地址中，导致的供应紧缩使得价格的波动速度超出了可见网络的解释范围。

在这些私有方面的趋势能够通过用户行为得到证实之前，交易者可能正在为ZEC支付显著的溢价。

市场动态快照

BTC: 比特币的交易价格接近$86,800，此前因Nvidia推动的涨势回落至$93,000以上。

ETH: 以太坊在卖压加大后跌破$2,900，目前徘徊在$2,850附近。

黄金： 黄金的交易价格大约为$4,077，在非农就业数据公布前的涨幅回落后，仍比10月份的高点低约7%，但仍在向年增幅超过50%的方向发展。

日经225指数: 日本的日经225指数下跌了1.58%，因为10月份的高通胀加大了市场对日本银行加息的预期，同时官员们对日元贬值表达了新的担忧。