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英伟达财报背后的资金游戏:比特币为何跟着遭殃?

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【区块律动】昨天发生了件挺魔幻的事儿。英伟达财报出来后股价先涨了5%,大家都以为稳了,结果不到一天就掉头向下。华尔街那帮搞算法的倒是嗅到了不对劲——账面上藏着好几个说不通的地方。

先说应收账款吧。一年时间从189亿美元飙到334亿,涨了89%,客户付款周期也从46天拖到53天。库存那边更夸张,芯片囤了198亿美元,同比暴增32%。更关键的是,账面利润193亿,实际到手的现金流只有145亿,转化率才75%——正常公司都能做到95%,这中间差的48亿美元去哪了?

更有意思的是AI圈的资金闭环。你投我20亿,我借125亿再买你的芯片;他给OpenAI砸130亿,OpenAI承诺花500亿买他的云服务,然后他再拿1000亿向英伟达下单;甲骨文给OpenAI开了3000亿的云额度,OpenAI转手又帮甲骨文采购英伟达的货。说白了,同一笔钱在几家巨头之间转圈,每转一圈就计一次营收,但现金从头到尾都没真正落地过。

聪明钱早就在跑路了。Peter Thiel 11月9号抛了1亿美元的英伟达股票,软银11号直接清仓58亿美元持仓。更狠的是Michael Burry(对,就是《大空头》那位),他买了2026年3月到期、行权价140美元的看跌期权——现在股价还在186美元,他赌的是要腰斩。

这事儿跟咱们加密市场有啥关系?关系大了。比特币最近从12.6万美元跌到8.6万,就有人算过账:要是英伟达再跌40%,会触发230亿美元的比特币强制平仓。到时候不是个股问题,整个加密市场都得跟着崩。

有分析师给了个时间表:2026年2月财报会暴露坏账,3月信用评级下调,4月可能首次财务重述。他们算出英伟达合理估值是71美元,现在186美元意味着高估了162%。

那个叫Shanaka Perera的独立研究员最后建议大家别再指望央行救市那套了,转向他说的「热力学与博弈论」驱动的资产——虽然听起来挺玄乎,但大概意思是找那些有真实价值支撑、不靠印钞票撑场面的标的。

说实话,AI热潮起来这两年,很多估值确实离谱了。现在就看谁先扛不住,以及这把火会不会烧到加密市场。反正风险提示摆在这儿了,各位自己掂量着办吧。

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会飞的资深韭菜vip
· 12小时前
又在玩数字游戏了是吧,现金流都没见着就说赚钱,骗谁呢 华尔街这帮人就是靠这个吃饭的,咱们散户还想跟着赚?做梦 应收账款翻倍、库存爆满,说白了就是没人真正买单,全是纸面账 算了算了,还是看好比特币,至少别人骗不了我的钱包 这资金闭环绝了,互相输血到底谁才是真金白银啊
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DeFiAlchemistvip
· 12小时前
*调整炼金仪器* 好的,所以英伟达的利润转化率刚刚达到75%?这……对于现代金融炼金术来说效率令人震惊地低。它们出售的贤者之石没有正常转化——480亿的亏损让我觉得协议出了问题
查看原文回复0
Rugman_Walkingvip
· 12小时前
现金流才75%转化率?这不对劲啊,芯片堆积这么多谁来接盘
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AlphaWhisperervip
· 12小时前
这数字不对劲啊,利润缩水这么多,感觉芯片堆积成山了
回复0
SignatureVerifiervip
· 12小时前
说实话,这个48亿美元的现金转换差距……令人怀疑。对于这笔流动资金实际去了哪里,验证不足。这样的循环资金流需要进行更多的审计。
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