汤姆·李解释了为什么Strategy被用作对抗加密货币下跌的避险工具

来源：CritpoTendencia
原标题：Tom Lee 解释为何 Strategy 被用作应对加密货币下跌的避险工具
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据分析师 Tom Lee 称，Strategy 公司——其资产负债表上持有约 650,000 枚 BTC——正被机构投资者作为加密货币市场中的“减压阀”使用。

Lee 指出：“Strategy 可能是目前最值得关注的公司，因为它是比特币的代表，是流动性最强的名字。”

在原生加密工具因流动性问题难以对冲头寸的环境下，该股票成为了缓解跌势的可行替代方案。

Strategy 是流动性不足市场中的对冲工具

Strategy 过去一个月股价下跌 43%，据 Lee 认为，这反映了其作为对冲比特币和以太坊损失工具的积极作用。

由于加密衍生品市场深度有限，多个基金正在转向该股票以弥补自身敞口。Lee 解释道：

“我认为，在加密货币世界里，当人们试图对冲比特币和以太坊的损失时，除了做空这些代表性的流动性股票外，他们找不到其他方式。”

这种现象揭示了一种结构性紧张：加密生态系统内缺乏直接对冲的流动性选择，推动了像 Strategy 这样的间接工具的使用。

对投资者和市场结构的影响

从技术角度来看，利用 Strategy 作为对冲替代工具的策略揭示了三个关键因素。首先，作为“比特币代表”的公司，其表现既依赖于加密货币的表现，也依赖于自身的财务状况。

其次，其股票及其期权链的流动性，使得许多加密衍生品市场所不具备的战术操作成为可能。第三，这种互联关系加强了加密行业对提供间接对冲外部参与者的依赖，这可能会放大比特币调整的效应。

Tom Lee 还警告称，10 月 10 日市场崩盘后流动性的下降让系统变得尤为脆弱：“这实际上让做市商陷入停滞”，他指的是这些中介在加密资产上的活动减弱。

因此，Strategy 吸收了部分加密基础设施无法内部解决的对冲压力。因此，其角色超越了普通投资者，甚至有可能影响整个市场的动态。

总之，Tom Lee 的观点表明，在加密衍生品市场面临重大限制的生态系统中，与比特币高度相关的股票可能成为关键的对冲工具。

对于加密市场和风险管理专业人士而言，这一趋势不仅要求重新审视比特币敞口，还要重新评估当前如此波动和高度互联环境下的完整对冲策略架构。