这波回调，真是试金石。不少人扛不住压力割肉离场了，说实话挺可惜的——因为转折点可能就在眼前。

为什么这么说？12月1日，一个被很多人忽略的信号出现了：持续三年多的量化紧缩（QT）正式画上句号。

可能有人要问，QT到底是啥？说白了就是美联储把之前印出去的美元回收、销毁，人为制造稀缺性来撑住美元价值。这三年下来，美联储资产负债表从峰值的9万亿刀，硬生生砍到了7万亿左右。2万亿美元，就这么凭空蒸发了。

这招够狠。美元变少了，币值自然硬气，通胀压力也被摁住了。但代价呢？经济活动被勒紧了脖子，失业率往上窜，整个市场都进入慢动作模式。对加密市场来说更直接——没水了，还指望涨个啥？

但现在，游戏规则要变了。QT结束本身就是个信号灯，意味着政策开始转向。你看看现在美国的经济数据：衰退风险逼近，失业率高企。想让经济重新跑起来？只有一条路——开闸放水。从DOGE部门解散，到特朗普提前锁定下届美联储主席的动作，这些都不是巧合。

眼下是黎明前最难熬的时刻。但美联储已经没有退路了，继续紧缩下去，一旦真的滑进衰退深渊（参考某些经济体的前车之鉴），到时候再怎么刺激都是亡羊补牢。

所以我判断，短则这个月，长则明年一季度，方向会逐渐明朗。流动性必然要回来，市场不可能一直干涸。至于代价？无非是美元贬值风险。但在AI产业革命的大背景下，说不定又能催生一波经济奇迹。

这个时候交出筹码的人，说真的，等几个月后可能会后悔。就像我之前在五六万刀时说的——有些价格，可能你这辈子都看不到第二次了。