AI股票抛售创造了入场点：两个名字下跌超过50%在2025年值得密切关注

科技行业在2025年初经历了相当大的逆风，人工智能股票面临特别的压力。由于投资者在地缘政治不确定性和政策变动中将资本转向防御性布局，之前表现出色的人工智能公司遭受了严重的估值压缩。然而，在表面之下，这种疲软为耐心的资本创造了一个不寻常的机会窗口——特别是在那些拥有真正技术护城河和不断扩大的可寻址市场的公司中。

两位杰出的候选人是 SoundHound AI 和 C3.ai，尽管基本面不断加强且未来有明显的增长催化剂，但它们的交易价格仍大幅低于近期高峰。

为什么衰退带来了机会

回调反映了情绪而非恶化的商业环境。这两家公司继续展现出强劲的收入增长、改善的单位经济和扩展的客户管道。具体而言，在人工智能基础设施需求方面，全球企业在培训和推理能力上的支出仍然呈上升趋势。

估值急剧收缩——SoundHound 从最高点下跌了 62%，而 C3.ai 则回落了 88%——然而它们的运营表现却讲述了一个不同的故事。这种脱节为那些能够接受波动且持有期限以年而非季度来衡量的投资者创造了机会。

SoundHound AI：语音与对话领导力

SoundHound AI已成为语音启用人工智能领域的一个独特参与者。该公司的专有Polaris多模态基础模型提供实时语音识别，具有低延迟和高准确性，即使在具有挑战性的声学环境中也能表现出色。对近30种语言的支持加速了国际市场的渗透。

最近的收购——SYNQ3、Allset和Amelia——已经大大扩展了SoundHound的企业足迹。基于专有的Agentic Plus框架推出的Amelia 7.0，使客户能够部署多个能够自主思考、推理和执行任务的企业AI代理。这种代理能力代表了一个重要的技术进步。

一个特别令人兴奋的短期催化剂涉及语音商务整合。与餐厅网络和汽车制造商的合作正在通过对话界面实现无缝的车内订购。随着汽车越来越多地成为商业渠道，这使SoundHound处于一个拐点。

财务表现验证了商业势头。第一季度收入同比激增151%，达到2910万美元，管理层预计2025年全年的收入在1.57亿到1.77亿美元之间。资产负债表如同堡垒：$246 千美元的现金且没有债务，为持续投资提供了显著的灵活性。

更广泛的市场机会是巨大的。行业分析师预测，语音和语音识别领域将从2025年的191亿美元扩展到2030年的816亿美元，而对话式人工智能将在同一时期内从131亿美元增长至551亿美元。

一个警告：近期的收购通过产品组合的变化造成了利润压力。管理层正在积极通过重新谈判或退出低利润合同来解决这一问题。这里的解决将代表一个额外的上行催化剂。

在40倍销售(的情况下，超过其35.3倍的三年平均)，SoundHound的估值显得很高。然而，考虑到技术差异、市场扩展以及迄今为止的执行，尽管当前水平，估值似乎是合理的。

C3.ai：大规模企业软件

C3.ai自2009年以来已累计超过$3 千的开发投资，形成了市场上最全面的企业软件平台之一。该公司运营着131个交钥匙应用——远远超过仍依赖定制开发的竞争对手。这种广度创造了转换成本和交叉销售机会。

C3.ai 的竞争定位集中在其专有的 Agentic AI 协调平台上，该平台解决了包括幻觉、数据安全、多模态集成和网络安全漏洞等关键企业挑战。对企业级可靠性的关注使其与面向消费者的 AI 产品有所区别。

战略合作伙伴关系显著加速了采用。与一个主要云计算平台的扩大合作(于2024年11月宣布，取得了令人瞩目的成果：到2025财年第三季度，公司在九个行业签署了28项新协议——代表了460%的季度增长。销售周期缩短了大约20%，联合管道同比扩大了244%，目标是621个合格账户。

与领先的云服务提供商和全球咨询公司的额外合作伙伴关系扩大了分销能力。值得注意的是，71%的第三季度协议通过渠道合作伙伴流转，强调了平台分销的力量。

市场机会依然广阔。预计企业应用领域将从2025年的2955亿美元几乎翻倍，到2034年将超过)亿美元，C3.ai凭借其应用广度和合作伙伴基础，有望占据可观的市场份额。

最近的财务结果支持了看涨的论调。第三季度显示出同比26%的收入增长，并且自由现金流有所改善。公司保持着7.243亿现金，且没有债务，管理层预计第四季度将实现自由现金流的正增长。

一个合法的短期风险涉及到在2025年中期到期的一项重要转售协议。然而，管理层已确保替代合同，以抵消这一过渡。运营损失$550 $2310万美元在Q3(中表现优于预期，得益于严谨的成本管理。

C3.ai的销售倍数为8倍，相较于五年平均的12.2倍，其估值在风险调整后的增长特征下显得颇具吸引力。

投资视角

这两家公司为对人工智能采纳有信心并有多年持有视野的投资者提供了引人注目的入场机会。SoundHound 提供差异化的语音 AI 能力以及新兴的商业机会，而 C3.ai 则结合了大量的企业应用库存和经过验证的基于合作伙伴的扩展。

当前的估值奖励耐心和信念，特别是对于那些逐步积累头寸而不是试图精确把握底部的人。