铂金突破1978美元，创下17年新高！2026年突破2000大关的三大驱动力

贵金属市场正在悄悄发生转变。12月18日，铂金涨幅超过3%，触及1978美元/盎司，实现六连涨佳绩，创造了自2008年金融危机以来的新高。更值得关注的是，从2025年初至今，铂金累计涨幅已接近120%，远远甩开了黄金和白银的涨势。这背后，究竟隐藏着什么样的市场逻辑？

南非矿产危机酿成全球供应困局

全球铂金供应的命脉掌握在南非手中，该地区贡献了超过七成的全球产量。然而，南非正面临着多重困境——老旧矿体日渐衰退、电力短缺常态化、极端气候频繁袭击。这些因素叠加，直接导致产量下滑。

供应端的紧张程度如何评估？市场已经给出了答案——铂金一个月期租赁利率近期飙至14.12%的历史高位。世界铂金投资协会的研究主管Edward Sterck更是直言，全球铂金市场面临连续第三年的供应赤字，这种缺口态势可能持续至2029年。

资金从高位黄金转向低估值铂金

联准会降息政策生效后，整个贵金属板块应声而起，但涨势却出现了明显分化——铂金和钯金的上升势头远超黄金、白银组合。其中的逻辑很清晰：部分机构资金从已经处于历史天价的黄金仓位中撤出，转而流向估值相对洼地、波动弹性更大的铂金板块，形成了资金的明显外溢效应。

美元走弱、联准会鸽派姿态、以及金铂比值下行，这些宏观因素都在为铂金价格提供坚实支撑。

分析师齐声看多：2026年目标价2170-2300美元

FXEmpire分析师Muhammad Umair判断，铂金已踏入新一轮牛市周期。结构性供应短缺、工业需求持续攀升、以及资金从过度估值资产中流出，三力合一将成为铂金的主要动能。他预测，铂金将在2026年达到2170-2300美元的价格区间，意味着还有超过10%的上涨空间。

德意志银行的展望进一步印证了这一乐观态度。德银预计2026年铂金投资需求将反弹至50万盎司，供需失衡将占总供应的13%，与过去两年的情景相当。更重要的是，德银认为2026年黄金将继续走强，白银与铂族金属将跟随补涨，形成贵金属整体向上的格局。

在供应瓶颈难以快速解决、宏观环境持续支撑的双重推动下，铂金的牛市故事远未结束。