澳元兑美元2026年能否延续涨势？央行政策分化成关键

2025年澳元表现抢眼。在关税重估、美元走软及本土经济抗性较强的共同作用下，澳元/美元全年累计攀升7%，为不少交易者带来惊喜。进入2026年，这一走势能否延续成为市场焦点。

货币政策分化：澳央行鹰派vs美联储温和降息

澳元上涨的核心驱动力在于央行政策的分化趋势。随着澳洲通胀压力重新抬头，市场已基本认定澳洲央行的降息周期告一段落。分歧只在于何时启动加息。

西太平洋银行持谨慎态度，认为澳洲央行2026年将保持按兵不动。但澳洲联邦银行预计会有一次加息。更为鹰派的澳洲国民银行和花旗则看好两次加息，分别在2月和5月展开。

与此相反，美联储的态度明显温和。市场普遍预期美联储2026年还有两次降息空间，虽然摩根大通更为保守，仅预计一次降息。但无论如何，这样的政策预期差意味着澳元兑美元存在天然的升值压力——澳央行维持高利率甚至加息，而美联储继续放松，息差扩大直接利好澳元。

经济韧性支撑：但中国变数需警惕

2025年澳洲经济展现出不俗的韧性。失业率基本稳定，GDP增长超预期，显示内需仍有韧性。经合组织（OECD）更是预测澳洲GDP在2026年将增至2.3%，较2025年提速，主要受家庭可支配收入恢复的推动。

然而隐忧也在浮现。澳洲经济对大宗商品出口的依赖度很高，而中国作为第一大贸易伙伴，其经济增速直接影响澳洲商品需求。若2026年中国经济增速下滑幅度超预期，澳洲出口承压、经济增长前景转弱，最终必然拖累澳元汇率。

风险情绪是潜在黑天鹅

作为典型的"风险货币"，澳元的命运与全球风险偏好紧密相连。当市场风险情绪高涨时，澳元因高息和经济前景被追捧；但一旦避险情绪升温，澳元就容易遭大幅抛售。

2026年的黑天鹅风险不容忽视。若美国总统特朗普贸易战升级，或中东地缘局势恶化，都可能引发全球风险偏好大幅下降，进而令澳元/美元短期承压。这是交易者必须警惕的风险点。

机构普遍看好，但涨幅分歧明显

展望2026年全年，大多数机构对澳元表现持乐观态度，但对涨幅预期分歧较大。

摩根大通较为保守，预计澳元/美元在一季度达0.67，年末收于0.68。德意志银行则更看好澳元的利差优势，预测二季度达0.69、年末达0.71。澳洲国民银行最为乐观，认为澳元兑美元二季度将冲至0.71，三季度更是有望升破0.72。

综合来看，2026年澳元走势主要取决于央行政策走向是否符合预期、国内经济增长是否保持韧性、以及地缘政治是否引发避险情绪。在政策分化优势的支撑下，澳元上升趋势或将延续，但中国经济和全球风险因素的不确定性，则成为下行风险的主要来源。