金融市场领袖：2025年墨西哥证券交易所最重要的公司有哪些？

墨西哥证券交易所代表了墨西哥资本市场的核心，是拉丁美洲第二大、整个美洲大陆第五大证券交易所。虽然墨西哥拥有两家证券交易所——BMV和BIVA——但墨西哥证券交易所集中大部分交易活动，是国内外投资者寻求墨西哥市场敞口的主要参考。

理解墨西哥市场结构

墨西哥证券交易所成立于1978年，由三个地区性交易所合并而成：墨西哥城证券交易所、瓜达拉哈拉西交易所和蒙特雷交易所。这次整合创建了一个统一且稳健的股票、衍生品、固定收益和交易所交易基金的交易平台。

然而，墨西哥的资本市场规模仍相对较小，与国家经济规模相比仍显不足。仅有145家公司在墨西哥证券交易所上市，其中140家为墨西哥本土企业。这种集中度使得最大公司的表现对整体市场具有决定性影响。

指数方面，(S&P/BMV IPC)作为市场晴雨表，由35只市值加权股票组成，涵盖墨西哥证券交易所中最大、流动性最强的36家公司。该指数每年修订两次，涵盖多个行业，基本消费(30,9%)、材料(26,2%)和工业(12,3%)三个板块最为重要。

在表现方面，S&P/BMV IPC在过去一年年化涨幅达29%，五年为15%，十年为6.44%。所涵盖企业的平均市值为2219.39亿MXN，最小市值为178.82亿MXN，最大则超过1.27万亿MXN。

2025年的卓越表现

2025年的宏观经济环境对墨西哥证券交易所的企业十分有利。通胀率已降至接近3.5%的年化水平，使得墨西哥央行得以逐步降息。墨西哥比索表现出韧性，即使在国际贸易紧张局势下也能保持在有限范围内，避免了剧烈贬值。

“近岸外包”——即将生产活动从亚洲迁移到拉丁美洲——仍是吸引外资的重要动力。这一趋势结合国内消费的强劲，使得墨西哥企业即使在全球环境不确定的情况下，也能保持健康的运营利润。

墨西哥证券交易所的表现令人惊喜：2025年前几个月，S&P/BMV IPC累计上涨约21%，优于美国主要指数的表现。此次涨势主要集中在电信、矿业和基本消费等行业。

市场领头的五大企业

在墨西哥证券交易所中，市值最大的五家公司合计占据总市值的44.2%，并占据指数###S&P/BMV IPC(的55.8%。它们在墨西哥金融经济中具有结构性的重要地位。

) Grupo Financiero Banorte：银行巨头

Banorte成立于1992年，总部位于圣佩德罗加尔萨加西亚，是墨西哥第二大银行。以Banorte和Ixe两个品牌运营，为2200万客户提供服务，拥有超过1000家分行和7000台自动取款机，遍布全国。

其服务范围包括储蓄账户、信用卡、房贷、商业融资和退休基金管理(afores)。Banorte也是墨西哥养老金体系中最古老的管理机构。

2025年第三季度，Banorte实现净利润130.08亿比索，同比下降9%。尽管如此，分析师普遍维持“增持”评级。

2025年11月11日交易数据：

• 市值：5347亿MXN
• 股价区间：178.03$ - 186.44$
• 市盈率：9.02
• 股息收益率：7.30%
• 平均成交量：653万股

América Móvil：跨境电信巨头

总部位于墨西哥城的América Móvil，是美洲最大的电信公司，也是全球第七大运营商，拥有超过3.23亿用户，业务遍及23个国家，包括美洲和欧洲。

其业务涵盖移动通信、客户服务中心、数字广告和通信塔所有权。公司由卡洛斯·斯利姆控制，是其最大股东和创始人。

2025年第三季度，América Móvil收入达2329.2亿比索，同比增长4.2%，净利润为227亿比索。Investing.com分析师建议“买入”，未来12个月目标价中值为21323 MXN。

2025年11月11日交易数据：

• 市值：707.5亿美元
• 股价区间：32800$ - 35160$
• 年度区间：15675$ - 40000$
• 平均成交量：5.87亿股

( Fomento Económico Mexicano )FEMSA###：全球饮料与零售巨头

FEMSA成立于1890年，总部位于蒙特雷，是墨西哥领先的跨国企业，业务涵盖饮料、零售、餐饮和药房。是全球最大的可口可乐装瓶商之一，在美洲、欧洲和亚洲的17个国家拥有重要市场。

公司在墨西哥证券交易所和纽约证券交易所同时上市，是主要股指的重要组成部分。其多元化的商业模式帮助其分散风险，抓住多地市场的机遇。

2025年第三季度，收入为2146.38亿比索，同比增长9.1%，但净利润下降36.8%至58.38亿比索，主要受汇兑损失和财务费用增加影响。分析师普遍建议“买入”。

2025年11月11日交易数据：

• 市值：5832.8亿MXN
• 股价区间：174.48$ - 180.00$
• 年度区间：156.00$ - 212.11$
• 市盈率：38.85
• 股息收益率：7.4%
• 平均成交量：246万股

( Grupo México：矿业与运输

成立于1978年，Grupo México是一个多元化集团，主要业务包括Minera México、Grupo México Transportes和Grupo México Infraestructura。矿业部门是墨西哥最大、全球第三大铜生产商，运输部门拥有全国最庞大的铁路运营网络。

2025年第三季度，运营表现强劲：收入增长11%，达459亿美元，净利润激增超50%，达到129亿美元。这反映了全球铜需求旺盛和集团的高效运营。

但集团也曾因工业事故引发争议，包括2019年在科尔特斯海的硫酸泄漏和2006年帕斯达德孔乔矿井崩塌，造成65人死亡。

2025年11月11日交易数据：

• 市值：1.27万亿MXN
• 股价区间：158.68$ - 162.51$
• 年度区间：91.08$ - 167.85$
• 市盈率：17.71
• 股息收益率：2.71%
• 平均成交量：7.96百万股

分析师的目标价中值为149.42 MXN，暗示潜在下跌6.9%。Barron’s评级为“卖出”，目标价为8.33美元（B类股）。

) Walmart de México：区域零售巨头

Walmart de México成立于1958年，由杰罗尼莫·阿兰戈创立，是墨西哥零售行业的领军企业。经营仓储式商店、折扣店、大型超市、超市和俱乐部，在墨西哥和中美洲具有重要影响。

公司战略专注于提供丰富多样、价格具有竞争力的商品，吸引大量客户。多渠道商业模式帮助其覆盖不同市场细分。

2025年第二季度，销售额达2462.54亿比索，较去年同期的2274.15亿增长8.4%。净利润为1122.69亿比索，低于去年同期的1251.01亿，反映利润空间压力。Barron’s建议“增持”，偏向买入。

比较展望：十大企业

除了上述五大巨头外，另外五家公司——Cemex、Grupo Aeroportuario del Pacífico、Arca Continental、Industriales Peñoles和Grupo Aeroportuario del Sureste——共同构成墨西哥证券交易所的精英阵容。这十家企业合计几乎占指数(S&P/BMV IPC)的70%，显示市场高度集中。

全球投资机遇

对于多年来一直将投资组合集中在美国市场的投资者而言，2025年是重新平衡的良机。墨西哥证券交易所的表现令人惊喜，得益于近岸外包、国内消费的韧性和宏观经济的相对稳定。

一种平衡策略是选择性投资墨西哥证券交易所的企业，同时持有美国资产和两国债券。这种多元化有助于捕捉不同市场的收益差异，降低汇率波动风险，缓解地区性地缘政治风险。

虽然墨西哥市场规模仍远小于美国——五大美国公司市值总和超过墨西哥证券交易所的15倍以上——但其动态增长和吸引人的估值使其成为全球投资者关注的焦点。

总之，2025年墨西哥证券交易所的领军企业提供了对抗逆境、展现韧性的行业敞口，为全球多元化投资组合增添了有价值的补充。