非农数据缺口扰乱政策预期 美元乘势突破创近月新高

週三美元市場迎來重大轉折。隨著投資者重新評估美聯儲決策環境，美元指數強勢攀升，創下自9月底以來最大單日漲幅。彭博美元即期指數週三上漲0.5%，並以逾兩週來最高水平收盤，足見市場對美元走勢的看好態度。

美元強勢背後的政策邏輯

推動美元上揚的核心因素在於市場對美聯儲政策路徑的重新定價。美國勞工統計局宣佈，因聯邦政府停擺，10月完整就業報告將無法如期發佈。更為關鍵的是，原定於12月5日公佈的11月非農就業數據被推遲至12月16日，幾乎晚於美聯儲最後一次政策會議近一週。

這一延期直接削弱了美聯儲決策者的數據支撑。缺少完整的10月數據與及時的11月就業報告，美聯儲在評估經濟狀況時將面臨信息真空。在這種背景下，交易員對進一步降息的預期發生劇烈調整——芝商所數據顯示，12月降息機率從約一個月前的94%跌至目前的30%左右，甚至比前一日的50%預期還要低。

金融市場的連鎖反應

美元走勢的轉變在黃金市場立即反應。週三紐約早盤，金價一度攀升至4132.86美元/盎司的日內高點，隨後卻面臨急跌。受美元強勢影響，現貨黃金最低跌至4055.53美元/盎司，盤中振幅超過77美元。截至收盤，黃金僅上漲0.26%，報4077.93美元/盎司，漲幅遠不及盤中高點的表現。

美元升值帶來的衝擊不僅限於貴金屬市場。英鎊對美元連續第四個交易日下跌，週三跌幅達0.7%，創下自10月24日以來最長連跌記錄。紐元更是跌至4月以來最低水平，幾乎抹去全年漲幅。日元兌美元一度下跌1.1%至157.18，觸及1月中旬以來最弱水平。

市場參與者的一致預期

專業機構普遍認為，美元走勢仍存在上行潛力。美國銀行策略師認為，雖然美元今日已有出色反彈，但市場仍需要更多數據來論證12月是否應該降息，這為美元進一步升值留出空間。

富國銀行策略師指出，由於缺乏及時的經濟數據，維持利率不變的可能性明顯上升。除非9月就業數據出現異常疲弱的情況，否則多數決策者傾向於在12月按兵不動。美國銀行補充指出，英國財政前景不確定也助推了美元升值，英鎊在下週英國預算公佈前面臨持續壓力。

数据真空下的政策拐點

美聯儲10月28-29日會議紀要已透露決策層分歧。儘管美聯儲上月決議降息，但官員對降低借貸成本的擔憂仍在，他們警告進一步降息可能削弱抑制通脹的成果。9月非農就業報告定於本週四公佈，但10月報告的缺失意味著美聯儲在12月決策時的參考數據將有所不足。

在這樣的政策空檔中，市場對美聯儲12月降息的預期發生了根本性轉變。美元強勢上扬走勢預示著，市場已為進一步的貨幣政策維持現狀做好了充分準備。