人民幣升值背后的国家战略信号

隨著聯準會開啟降息周期，人民幣升值的空間正在逐步擴大。今年以來，人民幣匯率表現亮眼，CFETS人民幣匯率指數已升至98.22的高位，創下四月份以來的最佳水準。截至11月末，美元兌在岸人民幣跌破7.10關口至7.0824，離岸人民幣也跌至7.0779，雙雙刷新年內低點。

央行精準引導，貨幣升值成為政策主軸

人民幣升值絕非市場自發，背後存在明確的政策導向。中國人民銀行透過每日設定中間價的方式持續引導匯率走高，同時國營銀行頻繁入市買入美元，以此維持人民幣升值的穩定性。這種精準的政策協調不是簡單的市場干預，而是一種戰略性的匯率管理。

Pantheon Macroeconomics高級經濟學家Kelvin Lam的觀察指出了這一政策意圖的深層邏輯：「從戰略角度看，中國似乎有意透過展現人民幣穩定的姿態來強化國際信譽，這讓人想起1998年亞洲金融危機期間人民幣拒絕貶值、維護地區貨幣穩定性的歷史舉措。」

升值趨勢背後的經濟差異

對比來看，歷史數據更能說明人民幣升值的意義。2018年受美國貿易戰衝擊，人民幣曾跌至5%的貶值幅度；而進入2025年，人民幣卻逆勢升值近3%，這種轉變反映了經濟基本面的改變和政策優先級的調整。

法國興業銀行首席亞洲宏觀策略師Kiyong Seong解讀道：「在全球市場波動加劇的背景下，人民幣展現出的強勁與穩定特質，恰好成為推動人民幣國際化的有力支持。」

國際市場買單，交易量激增

市場對人民幣升值的認可度正在上升。國際清算銀行的最新數據顯示，自2022年以來，美元兌人民幣的每日平均交易量增加近60%，達到7810億美元的規模，佔全球外匯市場日均交易額的8%以上。這一數字變化表明，國際投資者對人民幣的接受度在明顯提升。

高盛預測：人民幣升值路徑明確

高盛分析師基於當前政策信號和經濟基本面，給出了具體的升值預測。在當局對人民幣強勁走勢的政策支持下，預計年底匯率將觸及1美元兌7元人民幣的關口，而到2026年則有望進一步升至6.85元。

這份預測的背後邏輯在於，人民幣國際化已明確成為中國政府的核心政策目標。未來數年內，伴隨著政策的持續護航和市場的逐步認可，人民幣升值和國際化進程預計將顯著加速，從而在全球金融體系中佔據更重要的位置。