墨西哥证券交易所上市的十大公司：2025年投资指南

了解墨西哥股市

墨西哥证券交易所 (BMV) 作为墨西哥最重要的证券交易市场，也是拉丁美洲第二大相关性市场。该市场整合了一个多元化的企业生态系统，这些企业在多个板块同时运营：股票、衍生品、固定收益工具和交易所交易基金 (ETFs)。对于任何有意涉足墨西哥经济的投资者来说，了解在证券交易所上市企业的动态至关重要。

墨西哥证券交易所由三个证券交易机构合并而成：墨西哥证券交易所 (墨西哥城)、西部证券交易所 (瓜达拉哈拉) 和蒙特雷证券交易所，合并过程于1978年完成。目前，市场结构还包括 BIVA (证券交易所机构)，尽管 BMV 仍然是主要的交易中心。BMV 集团还控制 MexDer (衍生品市场) 和 Indeval (证券存管)。

墨西哥市场的关键指标

价格与指数 (S&P/BMV IPC) 作为市场的晴雨表。该指数包含国家内35-36家主要企业，并实时重新计算。其成分股每半年 (三月和九月) 进行调整，确保始终反映最具代表性的发行人。

S&P/BMV IPC 的特征：

• 加权方法： 市值加权
• 成立时间： 1978年10月30日
• 1年年化回报率 (1年)： 29%
• 5年年化回报率 (5年)： 15%
• 10年年化回报率 (10年)： 6.44%
• 成分股数量： 35-36家公司
• 市值范围： 178.82亿至1279.28亿 MXN
• 平均市值： 2219.39亿 MXN

指数的集中度较高：最大公司占总值的12.4%，前十名公司合计占比71.6%。这反映出市场高度集中于少数关键企业。

行业分布

构成 S&P/BMV IPC 的三个主要行业为：

1. 基础消费品： 30.9%
2. 材料： 26.2%
3. 工业： 12.3%

这种行业平衡强调了在墨西哥经济中，专注于消费品、自然资源和工业基础设施企业的重要性。

上市企业的整体情况

墨西哥的资本市场虽然是拉丁美洲第二大，但相较于其经济规模仍较小。目前共有145家企业上市，其中140家为墨西哥本土企业。这与发达市场形成鲜明对比：美国市场五大企业的总市值超过整个墨西哥证券交易所的15倍以上。

S&P/BMV IPC 覆盖了25%的上市公司，但占据了约80%的总市值。这一特性意味着关注主要发行人可以较为准确地反映国家整体经济表现。

墨西哥市场的主要企业

Grupo México：矿业巨头

市值： 12.7亿 MXN
代码： GMEXICO B
年度价格区间： 91.08 $ - 167.85 $
市盈率（PER）： 17.71
股息收益率： 2.71%

Grupo México 作为多元化集团运营：矿业、交通和基础设施。其矿业部门是国内最大，也是全球第三大铜生产商。运输部门运营墨西哥最广泛的铁路网络。2025年第三季度，公司收入达45.9亿美元，同比增长11%，净利润超过50%，达12.9亿美元。分析师的目标价为149.42 MXN。

Walmart 墨西哥：零售业领导者

市值： 11亿 MXN
代码： WALMEX
年度价格区间： 50.79 $ - 67.34 $
市盈率（PER）： 21.86
股息收益率： 3.83%

Walmart 墨西哥 SAB de CV 是地区内的零售巨头，经营多种店铺形式：折扣店、大型超市、超市和会员店。由 Jerónimo Arango 于1958年创立，在墨西哥和中美洲拥有重要市场份额。2025年第二季度，销售额达246,253.8百万比索 (较2024年同期的227,415.1百万比索增长)，但净利润下降至112.27百万比索（之前为125.10百万比索）。Barron’s 给予“超配”评级。

Grupo Financiero Banorte：金融实力

市值： 5347亿 MXN
代码： GF NORTE
年度价格区间： 131.60 $ - 187.29 $
市盈率（PER）： 9.02
股息收益率： 7.30%

Banorte 成立于1992年，是墨西哥第二大银行。提供全面的金融服务：储蓄账户、信用卡、房贷和商业贷款。服务超过2200万客户，拥有1000多家分行和7000台自动取款机，以及5200家合作机构。是墨西哥最古老的退休基金管理公司 (养老基金)。2025年第三季度，净利润为130.08亿比索，较去年同期下降9%。分析师建议“超配”。

América Móvil：全球电信巨头

市值： 707.5亿美元
代码： AMX B
年度价格区间： 15,675.00 $ - 40,000.00 $

América Móvil 是总部位于墨西哥城的跨国电信公司，在美洲和欧洲的23个国家运营，用户超过3.23亿。是美洲大陆第一的电信企业，也是全球第七大。提供移动通信、广告、呼叫中心和基础设施（塔楼）服务。由 Grupo Carso 控股，主要股东为 Carlos Slim。

2025年第三季度，收入达2329.2亿比索 (同比增长4.2%)，净利润为227亿比索。Investing.com 的分析师普遍建议“买入”，目标价为21323 MXN。

Fomento Económico Mexicano (FEMSA)：多行业企业

市值： 5832.8亿 MXN
代码： FEMSA UBD
年度价格区间： 156.00 $ - 212.11 $
市盈率（PER）： 38.85
股息收益率： 7.4%

FEMSA 成立于1890年，是全球最大的可口可乐装瓶商，业务涵盖饮料、零售、餐饮和药房，在17个国家运营。既在墨西哥证券交易所上市，也在纽约证券交易所交易。2025年第三季度，合并收入达2146.38亿比索，同比增长9.1%，但净利润因汇率损失和财务费用下降36.8%，至583.8百万比索。分析师维持“买入”评级。

宏观经济背景：2025年的机遇

2025年，墨西哥经济在国际局势动荡中发展，特朗普重返美国总统职位带来不确定性。其初期的贸易措施引发区域动荡，但得益于国内消费的强劲和与 nearshoring (制造业从亚洲迁移到墨西哥) 相关的投资，影响有限。

有利指标：

通胀率已降至年化3.5%左右，墨西哥银行开始降息。尽管核心通胀仍有压力，但货币环境比前几年更为稳定。汇率表现坚韧，保持在狭窄区间，避免了在贸易紧张时期的剧烈贬值。

这种汇率稳定减轻了企业的运营成本压力。2025年前九个月，S&P/BMV IPC 上涨约21%，主要受基础消费、通信和矿业等行业的带动。指数目前在63000-64000点附近交易。

投资者的表现与展望

2025年，墨西哥市场表现令人惊喜：过去12个月，S&P/BMV IPC 累计上涨21.7%，优于美国主要指数的持平或负增长。尽管对墨西哥产品征收25%的关税，这一表现依然强劲。

对于习惯专注于美国资产的投资者来说，这是一次重新平衡的良机。墨西哥证券交易所的韧性来自 nearshoring、强劲的内需以及像 América Móvil、FEMSA 和 Grupo México 这样领军企业的出色表现。

一种平衡策略可能包括：精选高市值墨西哥股票、在美国资产中的战略布局，以及两国本地债券。这种多元化有助于捕捉收益差异，同时降低贸易、货币和地缘政治风险，为未来的投资提供更稳健的前景。