## 市場週期：為什麼投資老手都在研究它？

投資新手常被市場波動搞得一頭霧水，漲時追高，跌時割肉，殊不知問題出在對市場缺乏系統性認識。其實，想要穩定獲利，第一步就該理解 **市場週期** 這個概念——它能告訴你現在是買進時機還是該觀望。

## 市場週期到底在講什麼？

簡單講，**市場週期就是市場隨環境變化，經歷興盛→衰退的反覆循環過程**。掌握得好，你就能在熊市低買，牛市高賣；掌握不好，就會在高點被套，在低點逃跑。

投資大師霍華・馬克斯曾提出，經濟市場、獲利循環、投資人心態、信貸循環、房地產等都存在週期性。這些子系統看似獨立，實則相互聯動，最終都反映在整個 **市場週期** 的運動上。

## 市場週期有哪些特性你必須知道？

**特性一：鐘擺效應**

市場像鐘擺一樣，永遠在擺動，不會停留在中點。往一邊擺得越高，反彈的力度就越大——這就是泡沫。反過來也成立，跌得越深，反彈的機會也越大。

**特性二：時間跨度不一定**

短線交易者的一個週期可能只有10分鐘，而長期投資者可能要等一年。如果追蹤的是超長週期（如康德拉季耶夫波、艾略特波浪），甚至可能要60年。這取決於你看盤的時間框架。

## 市場週期的四大階段，逐個拆解

**第一階段：積累期——入場的黃金時機**

上個週期結束，市場觸底。這時候股價最便宜，但沒人敢買。聰明的投資人會看技術面信號，觀察是否出現頭肩形態、雙底、三底等反轉模型。一旦這些模型出現，就是價格即將反轉的信號。

**第二階段：上漲期——情緒從謹慎變樂觀**

價格開始上升，吸引越來越多投資人進場。技術面發出買入信號，市場情緒從看漲升溫到樂觀。早期買家在這波上漲中大賺，通常會開始逐步賣出鎖利。到了末期，大量散戶跟風買入，推動價格創歷史新高——但這往往是離場的機會。

**第三階段：分配期——新高停滯，情緒轉中性**

價格不再創新高，購買動力放緩。市場情緒開始降溫，從樂觀變為中性，再逐漸轉向看跌。精明的投資者會觀察反轉形態，當估值達到極限時就開始拋售。基本面交易者則會等到經濟數據惡化才出場。

**第四階段：下跌期——情緒悲觀，價格承壓**

投資人大量拋售鎖利，市場承受巨大拋售壓力。即使還有人抱著反彈的希望，但基本面惡化加上持續拋售，價格還是一路走低。直到觸底，又開啟新的 **市場週期** 積累階段。

## 怎樣應對市場週期才不會虧錢？

**第一步：判斷自己現在的位置**

持續追蹤價格、數據、新聞，同時留意市場情緒——散戶在狂熱還是在恐慌？這能幫你判斷市場週期現在處於哪個階段，決定下一步該買該賣。

**第二步：調整資產配置**

在積累期和上漲初期，應該積極建倉。在分配期和下跌期，應該謹慎或觀望。根據 **市場週期** 所處的位置靈活調整持倉比例，這是降低風險的關鍵。

**第三步：認清兩大風險**

一是虧損風險——沒人能永遠不虧，只有使用可承受的資金投資才能心態穩定。二是錯失風險——真正的底部機會十年才出現一次，一旦錯過可能要很久才有下次機會。

**第四步：分批建倉**

即使是投資高手也無法完美把握進場時機，所以分批買進能有效降低成本，避免一次性買到高點。

## 結論：掌握節奏就是掌握收益

了解 **市場週期** 的運作邏輯，就是學會什麼時候應該防守、什麼時候應該等待、什麼時候應該積極布局。這樣才能在複雜的市場中降低風險、增加安全邊際。

有時候，投資的勝負不在於多努力，而在於是否在對的 **市場週期** 位置做了對的決定。認識週期、判斷週期、應對週期——這三步走通了，超越市場績效其實也沒那麼難。