墨西哥资本市场2025：推动金融投资的巨头

墨西哥证券交易所：墨西哥的经济引擎

墨西哥股市是拉丁美洲最具活力的投资空间之一，作为该地区第二大市场和美洲大陆第五大市场而运作。该市场由1978年三家证券交易所合并而成，汇聚了参与多个板块的企业：股票、衍生品、固定收益工具和交易所交易基金。

尽管拥有两个交易平台，但只有145家公司在此市场上市，其中140家为墨西哥公司。这种集中度是新兴发展中经济体的特征，少数几家企业主导着主要指数的整体动态。

2025年主要指数表现

广为人知的“价格与股价指数”，即S&P/BMV IPC，作为墨西哥股市表现的晴雨表。该指数由市场上最具代表性的36家公司组成，共计约占总市值的80%。

2025年指数的表现令投资者惊喜：

• 累计表现：过去12个月增长约21.7%
• 行业构成：30.9%基础消费品，26.2%材料，12.3%工业
• 平均市值：每个成分股2219.39百万MXN
• 当前水平：在63,000-64,000点之间波动

指数的活跃性与发达市场的波动性形成鲜明对比，后者的主要指数几乎停滞或处于负区间。

五大企业主导墨西哥投资

五家大型企业占据了墨西哥股市市值的绝大部分，超过44%的市场总值。这些企业大致占据了主要指数的55.8%的权重，显示出墨西哥经济高度集中的结构。

沃尔玛墨西哥：零售业领头羊

市值为11亿MXN，沃尔玛墨西哥S.A.B. de C.V.主导墨西哥及中美洲的零售行业。由Jerónimo Arango于1958年创立，公司运营多种商业模式，为数百万客户服务。

2025年第二季度，收入达246,253.8百万比索，较同期的227,415.1百万比索有所增长。运营数据显示：

• 当前价格区间：$61.43 - $63.97
• 市盈率（PER）：21.86
• 股息收益率：3.83%
• 平均交易量：2545万股

《Barron’s》对该公司持乐观态度，建议“超配”，即买入高于市场平均水平。

美洲电信：区域规模的电信巨头

美洲电信S.A.B. de C.V.成为美洲最大的电信跨国公司，覆盖23个国家，拥有超过3.23亿用户。其市值为707.5亿美元，位列全球订户数第七的电信运营商。

由卡尔索集团控制，在卡洛斯·斯利姆的领导下，公司通过电话服务、广告、呼叫中心和基站基础设施实现多元化收入。

2025年第三季度，收入达2329.2亿比索，同比增长4.2%。净利润为227亿比索。Investing.com分析师预计未来12个月目标价为21.323 MXN，建议买入。

墨西哥集团：矿业与工业巨头

市值为12.7亿MXN，墨西哥集团作为多元化企业集团，涵盖矿业、运输和基础设施三大领域。其矿业部门使公司成为全球第三大铜生产商。

2025年第三季度，收入增长11%，达45.9亿美元，净利润超过50倍，达12.9亿美元。股市指标显示：

• 年度价格区间：$91.08 - $167.85
• 市盈率（PER）：17.71
• 股息收益率：2.71%

Investing.com分析师的目标价为149.42 MXN，潜在调整空间为-6.9%。

FEMSA：饮料与零售巨头

成立于1890年的墨西哥经济促进公司S.A.B. de C.V.，是全球最大的可口可乐装瓶商，也是饮料、零售和药店的领导者。业务遍及美洲和欧洲17个国家，市值为5832.8亿MXN。

2025年第三季度，合并收入达2146.38亿比索，同比增长9.1%。净利润下降36.8%，至58.38亿比索，受汇率压力和财务成本上升影响。公司同时在墨西哥证券交易所和纽约证券交易所上市：

• 年度价格区间：$156.00 - $212.11
• 市盈率（PER）：38.85
• 股息收益率：7.4%

专业门户网站持续给予买入评级。

Banorte：墨西哥金融机构

自1992年以来运营的Banorte金融集团S.A.B. de C.V.，以Banorte和Ixe品牌运营，已成为墨西哥第二大银行。通过1000多家分行和7000台自动取款机，为2200万客户提供服务。

2025年第三季度，净利润为1300.8亿比索，同比下降9%。市场指标显示：

• 市值：5347亿MXN
• 年度价格区间：$131.60 - $187.29
• 市盈率（PER）：9.02
• 股息收益率：7.30%

《Barron’s》给予“超配”建议，认可其潜在升值空间。

支撑活力的宏观经济背景

2025年，墨西哥经济展现出韧性，面对外部不确定性依然坚挺。在美国总统特朗普回归后，关税措施最初影响市场，但墨西哥市场通过多种稳定因素吸收了压力。

年度通胀率接近3.5%，使墨西哥银行得以逐步降低利率。汇率表现稳定，即使在贸易紧张局势升级时也未出现剧烈贬值。这种比索的坚挺减轻了企业运营成本的通胀压力。

近岸外包带来了持续的外商直接投资流入，增强了内需，弥补了外部脆弱性。国内消费依然强劲，支撑整体经济活动。

投资者的思考

对于以美国资产为主的投资组合而言，2025年是一个转折点。墨西哥市场在主要北美指数几乎持平或下跌时，已实现显著收益。

采取平衡配置策略，可以选择性地投资墨西哥股票，适度持有美国工具，以及两国的本地债券。这种多元化在捕捉收益差异的同时，也能降低贸易、货币和地缘政治风险，为未来的投资提供更稳固的基础。

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