澳元难以获得动力，尽管澳洲储备银行发出鹰派信号，但通胀持续存在

澳大利亚元在连续第六个交易日对美元持续走低，即使市场对澳大利亚储备银行提前加息的预期不断升温。市场正在消化相互矛盾的信号——消费者通胀预期的上升理论上应支持货币，但美元的韧性却带来了沉重的压力。

通胀预期上升，但市场动态显示不同的故事

澳大利亚12月的消费者通胀预期上升至4.7%，从11月的三个月低点4.5%回升。表面上看，这一数据应促使澳洲储备银行采取更激进的行动，主要金融机构也持此观点。澳大利亚联邦银行和澳大利亚国民银行都已修正预测，预计澳储行最早可能在2月加息——这一转变反映出对央行在2025年最后一次会议后鹰派立场的信心。

市场定价也反映出这种信念。掉期合约目前将2月加息的概率定为28%，3月的概率接近41%。到8月，市场几乎完全预期货币政策收紧。然而，尽管澳元出现这些看涨信号，货币仍在持续下跌，表明其他因素正在主导交易者情绪。

美元的强势掩盖了澳储行鹰派

真正的故事在另一端。衡量美元对六大主要货币表现的美元指数，稳定在98.40左右。美元的强势已成为主导主题，主要由对美联储进一步降息预期减弱推动——这一叙事继续支撑美元在多种货币对中的升值。

近期美国经济数据呈现出复杂的局面。11月就业增长为64K，略高于预期，但10月数据则大幅下调。失业率升至4.6%，为2021年以来的最高水平，通常意味着劳动力市场降温。零售销售环比持平，显示消费者需求动能减弱。当美元兑加元的103美元反映出美元整体走强的趋势，强势美元往往在多个货币对中升值。

美联储政策制定者对未来路径意见分歧。中位数官方预测显示2026年只会降一次息，而一些官员则认为不会降息。然而，交易员预计会有两次降息。CME FedWatch工具显示，美联储在1月会议上维持利率不变的概率为74.4%，高于一周前的约70%。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克在一篇博客中表示，就业报告呈现“复杂的局面”，并未改变前景。他表示倾向于在最新会议上保持利率不变，同时警告价格压力仍然顽固——既受到关税动态的影响，也受到企业利润保护努力的推动。他对2026年GDP的预测为2.5%，显示出温和的增长预期。

太平洋彼岸的经济数据增加了阻力

中国经济指标也令人失望。11月零售销售同比仅增长1.3%，低于预期的2.9%。工业产出增长4.8%，未达5.0%的预期。固定资产投资今年累计下降2.6%，低于预期的-2.3%。中国经济的这些疲软数据影响风险偏好，支持美元避险的吸引力。

澳大利亚的国内数据则表现出复杂的信号。12月初的标普全球制造业采购经理指数（PMI）升至52.2，前值为51.6，显示温和改善。然而，服务业PMI从52.8下降至51.0，综合PMI从52.6降至51.1。另据数据显示，11月失业率持稳在4.3%，优于预期的4.4%。但就业变动为-21.3K，远低于10月修正后的41.1K，显示出明显的反转。

技术分析指向进一步下行风险

从技术角度看，AUD/USD已跌破关键的0.6600支撑区域。日线图显示，汇价跌破上升通道趋势，表明多头动能减弱。九日指数移动平均线位于0.6619，汇价已跌破这一水平，确认短期价格动态恶化。

空头目前的目标是0.6500心理关口，六个月低点0.6414（8月21日）如果卖压加剧，有望成为潜在目标。如果澳元企稳并反弹，第一阻力位将出现在九日EMA附近的0.6619。持续上行可能挑战三个月高点0.6685，下一目标为0.6707（自2024年10月以来的最高水平）。若突破上升通道上轨附近的0.6760，将有助于完全恢复看涨趋势。

澳元的疲软反映出一种典型的货币动态：尽管国内因素支持澳元升值，但美元的引力仍过于强大，短期内难以逆转。交易者似乎更看重美联储政策分歧和美元避险吸引力，而非澳储行的紧缩预期。