了解黄金基金及其筛选方法

在经历激烈通货膨胀时期，黄金再次成为许多投资者的重要选择，因为其具有被广泛认可的(价值储存)特性。黄金投资方式多种多样，从直接购买金条到通过黄金基金进行投资，后者因操作简便、便利性高而受到越来越多投资者的关注。然而，选择适合的黄金基金仍需考虑诸多复杂细节。

什么是黄金基金：了解集体投资机制

基金是一种通过募集众多投资者的小额资金，由证券公司(基金管理公司)将募集资金按照预设政策进行投资的机制。这些政策可能包括投资指数、大盘股、商品或传统资产如黄金。

黄金基金因此是一种集合大量投资者资金，按照事先规划的方案投资黄金的共同基金。它属于被动型基金，其收益随全球黄金价格波动。泰国大部分黄金基金采用SPDR Gold Trust (ETF)作为标准参考，尽管部分基金直接投资金条。因此，黄金基金的市值会随国际市场黄金价格变动而变化。

投资者需考虑的主要因素

◆ 汇率与风险对冲政策 ◆

由于全球黄金交易以美元进行，泰国的黄金基金必须根据每日变动的汇率将价值调整为泰铢。

当泰铢贬值时，转换为泰铢的黄金基金价值会增加；反之，泰铢升值时，价值会减少。这种汇率波动成为影响投资者盈亏的重要因素，除了黄金价格本身的变动外。

因此，一些基金会采取风险对冲(Hedge)策略，以使收益几乎与全球黄金价格同步，而其他基金则不进行对冲(Unhedge)，在泰铢贬值时收益更高，但在泰铢升值时亏损风险也更大。

风险承受能力较高的投资者可以选择Unhedge基金，以增加盈利机会；而希望稳健的投资者则可选择Hedge基金。

◆ 分红政策 ◆

部分黄金基金采用逐期分红政策，即投资者可以获得现金，但长期收益可能会因此减少。如果投资者偏向长期积累利润，应选择不分红(累积收益)的基金，以使全部利润继续作为投资的一部分。

◆ 交易场所与价格公告 ◆

部分黄金基金在纽约证券交易所交易，部分在新加坡。不同的交易场所会影响价格公告的速度。

纽约市场流动性更高，但由于时差较大，泰国投资者可能会滞后一天得知价格(T+1)，而新加坡市场公告速度更快，虽然流动性略低。

市场上值得关注的黄金基金对比

★ TMBGOLD 和 TMBGOLDS ★

两者均为TMB发行的黄金基金，投资于SPDR Gold Trust。TMBGOLD在纽约交易，采用Unhedge策略；TMBGOLDS在新加坡交易，采用Hedge策略。选择哪一只取决于投资者对汇率风险的承受意愿。

★ TGoldBullion-H 和 TGoldBullion-UH ★

由Thanachart Fund Eastspring推出，投资实物黄金(Physical gold)，符合国际标准(99.5%纯度)。TGoldBullion-H采取汇率风险对冲，覆盖率不低于90%；TGoldBullion-UH则不进行对冲。

★ SCBGOLD 和 SCBGOLDH ★

由泰国商业银行基金管理公司发行，在新加坡通过SPDR Gold Trust交易。SCBGOLD不进行风险对冲，SCBGOLDH则覆盖率不低于90%。

★ K-GOLD-A(A) 和 K-GOLD-A(D) ★

由泰国开泰银行基金管理公司发行，投资SPDR Gold Trust。K-GOLD-A(A)不支付分红，K-GOLD-A(D)则每年分红不超过4次。

对比：黄金基金与黄金现货合约

黄金基金适合中长线投资者，方便由专业管理人操作，省去每日关注黄金价格的麻烦。其优势在于由专业人士根据既定政策管理资金。

但也存在限制：投资者每次交易仅限每日一次，价格以每日结束时的净值（NAV）为准，且收取管理费。

短线交易者或日内交易者（Day-trader）则不适合黄金基金，因为其流动性不足。他们需要更快的工具，如黄金差价合约(CFD)，其价格实时反映全球黄金行情，能及时公布参考价格。

结论与建议

黄金基金是方便、可靠、由专业团队管理的投资选择，适合追求稳健、长线持有的投资者。

但在选择合适的黄金基金时，应考虑多方面因素，包括风险对冲政策、分红政策以及交易市场。每个因素都直接影响实际投资回报。

对于更具经验的交易者，使用黄金基金可能会限制其利用日内波动获利的机会，因此黄金差价合约（CFD）可能是更具弹性和盈利潜力的选择，因为它提供更高的灵活性和盈利空间。