欧盟与美国的贸易额下降，进口支出减少

与美国的贸易协议数据显示，尽管承诺巨大，欧盟在能源支出方面并未升级

内容：支出下降，尽管液化天然气（LNG）产量增加；目标与市场实际情况不符；基础设施限制与时间因素。官方数据显示，承诺虽减少，但成本也在降低。欧盟曾提出在三年内购买7500亿美元的美国能源。

这一保证是于八月达成的更广泛贸易协议的核心内容。然而，近期的贸易流向显示出另一种结果，受价格和容量限制的影响，而非政治因素。

支出下降，尽管液化天然气（LNG）产量增加

欧盟与美国的贸易协议显示，自九月以来进口价值持续下降。九月至十二月，欧盟在美国石油和天然气上的总支出为296亿美元，比上一年同期下降了7%。

这一下降紧随美国向欧洲供应液化天然气的激增。油气价格下降，导致进口价值降低。Kpler数据显示，需求并未发生变化，而是价格在起作用。

Kpler高级主管Gillian Boccara表示，采购是市场导向的经济行为。她观察到，运费和运费利润比政治声明更具代表性。Boccara还补充说，这一趋势并不支持$750 亿美元的目标。

目标与市场实际情况不符

欧盟与美国之间的贸易协议目标似乎与当前的支出水平不一致。到2025年，美国对欧盟的能源进口大约为737亿美元，远低于实现2028年承诺所需的年度水平。

分析师表示，即使俄罗斯天然气完全退出，也无法弥补差距。根据Argus Media的估算，这样的转变将使年度进口量升至约290亿美元，仅占所需年度目标的23%。

要实现全部承诺，必须大幅提高价格。到2028年，天然气价格将被推高至每百万英热单位（mmbtu）37美元左右。目前，期货价格接近8.2美元/百万英热单位，现货价格接近10美元。

这些价格水平在2022年能源危机后未曾出现。即使如此，分析师也不认为承诺会得到兑现。

基础设施限制与政治时间

欧盟与美国的贸易协议在执行层面受到物理限制。正如Argus分析师Martin Senior所说，欧盟的进口能力必须增加超过50%，而美国的出口能力则需要更大幅度提升。

这需要终端、储存设施和管道的建设，而这些工程不可能在短时间内完成。预计全球市场上，供应端还将增加来自美国、卡塔尔和加拿大的供应。这一趋势可能持续压低价格。

据欧盟委员会称，在2025年前11个月的上半年，欧盟在美国能源产品上的支出已达2000亿欧元，包括液化天然气、石油，以及与波兰合作的价值420亿欧元的核反应堆项目。核燃料仅占欧盟从美国进口的不到1%。

美国官员预计，2025年液化天然气进口将达到700亿立方米。今年签署了多份长期合同，但分析师对未来新增支出的规模持怀疑态度。

目前，欧盟与美国的贸易协议承诺面临的现实似乎是一场闹剧。市场操作、基础设施限制和时间因素使得承诺难以实现。在没有重大变化的情况下，支出目标难以达成。