全球对贵金属的热潮正在重塑全球的投资策略。在中国市场，这股狂热促使当局和基金经理采取了激烈的行动。一个具有代表性的例子是：该国的单一白银基金已关闭新投资者的入口——说实话，这本身就说明了一些问题。

是什么促使了如此极端的举措？反复的风险警示。该基金多次提醒客户关于白银市场的集中风险和波动性。但关键是：投资者仍然不断涌入，无视每一个风险信号。当人们系统性地忽视你关于过热资产类别的警告时，你就知道市场心理出了问题。

这种情况反映出我们所观察到的更广泛的模式。无论是贵金属、加密货币，还是新兴科技资产——当散户的狂热超过了基本面风险评估，市场守门人不得不采取硬性停止措施。这并不漂亮，但确实会发生。

对于关注全球资金流动的交易者和投资者来说，这值得注意：极端资产类别热情的时期往往预示着调整的到来。中国最大白银基金达到这个临界点，表明未来可能出现严重的过热信号。