近段时间，我在业内讨论群里频繁被问到两类问题：比特币这周能突破7万吗？现在是抄底还是该离场？坦白说，提这些问题的人大多没抓住加密市场运行的本质规律。

我在这个领域已经8年，见证过3轮完整的牛熊转换。负责任地讲，比特币的长期走向从来不取决于K线图表，那些整天盯着4小时周期喊单的，不是靠割韭菜为生的"伪分析师"，就是被市场情绪彻底左右的散户。

为什么这么说？因为真正影响比特币未来的变量，隐藏在政策暗线里。看透这两条线，少走3年弯路不是问题。

我的核心判断是这样的：比特币正在进入一个"合规化筛选期"。短期的价格波动由欧美政策的紧与松决定，但长期的价值支撑，则取决于全球监管共识的形成。

有人会问，加密货币不就该是去中心化吗？为什么还要扯政策？这个论点5年前还能说得通，现在早就过时了。当灰度、贝莱德这样的传统金融巨头纷纷入场抢筹，当越来越多国家推出加密资产的监管框架，比特币早已不是圈子内的玩具，而成了必须融入全球金融体系的新物种。

再看美国现货比特币ETF这件事。ETF去年获批时，市场欢腾了3天就开始下跌，不少人怨声载道，骂什么"利好兑现就是利空"。但当时我就在圈子里说，这只是序幕。ETF获批真正的意义，是让比特币第一次拥有了完全合规的主流投资通道。不过比起获批事件本身，更能决定长期走势的，恰恰是后续的资金流向和机构持仓的演变。这是一个更长周期的变量，也是决定比特币能否成为资产配置标准项的关键。