从技术面看，黄金的MACD指标呈现出典型的动能衰退特征。按照当前的周期节奏，最大的转折点预计会在1月到2月这个时间窗口出现，也就是说Q1季度很可能迎来一波明显的涨幅峰值。

但这个时段也存在交易动能逐步走弱的迹象。背后的逻辑其实很清楚——下月底美国两党需要就预算案进行协议谈判，这直接关系到美国政府是否会面临停摆局面。如果谈妥了，风险解除；如果谈崩了，十月份可能会重演政府停摆行情。

从实际情况看，协议谈成的概率极高。美国经济已经承压，再来一次严重的信用危机就真的伤筋动骨了，这种自我毁灭的操作不太现实。当这种不确定性消散后，从黄金撤出的大资金很大概率会流向美股和币圈市场。

因此，现阶段的回调只是过渡，抄底的时机还不成熟。一月份预计还会爆发多个重量级的利空事件，市场波动空间仍然存在。持续关注这些节点变化，会有更清晰的布局思路。