白银在历史性上涨中超越比特币——而更大的行情或许还在前方

来源：Coindoo 原始标题：白银在历史性反弹中超越比特币——更大行情或仍在前方 原始链接： 白银价格已呈垂直上涨，展现出近年来贵金属市场中最激烈的行情之一。

现货白银涨至每盎司约79.31美元，日内涨幅超过10%，加速了今年以来悄然积累的上涨势头。

主要要点

• 白银价格突破$79 美元/盎司，日内实现双位数涨幅，进入价格发现阶段。
• 长期趋势指标显示，尽管存在修正风险，但反弹仍有空间继续。
• 短期动能极度 stretched，预示未来波动性将增加。
• 近期白银表现远超比特币，凸显出强劲的相对强度。

令人瞩目不仅是涨幅的大小，更是速度。白银已从稳步上升的趋势转变为近乎垂直的价格走势，这一阶段通常伴随着强烈的信念型买入和被迫的仓位调整，而非投机性漂移。成交量随价格同步放大，强化了此次突破由真实参与者推动，而非假日流动性稀薄所致的观点。

此次突破还使白银果断突破多年来限制价格的阻力区，将长期的天花板转变为潜在的支撑位。从市场结构角度来看，这标志着由积累阶段向全面价格发现的转变。

长期图表显示反弹或未结束

资深技术分析师Peter Brandt认为，此次行情仍处于更广泛的扩张阶段。其关注季度数据和趋势强度，而非短期振荡指标，指出白银在其偏好指标ADX上仍远未耗尽。

在他看来，目前的结构为未来更高的价格留出了空间，上行场景可延伸至$147 区域。这并不意味着上涨之路一帆风顺。Brandt强调，强劲的商品反弹常常被突如其来的情绪性修正打断，有时几乎没有预警。

根据这一框架，关键问题不在于白银是否最终修正，而在于大规模、多季度的回调可能源自何处。在趋势强度没有显著恶化之前，长期偏向仍偏向上行。

动能指标显示极端状态

在较短时间框架内，白银已显示出过热迹象。日线RSI已深度进入超买区域，反映出强烈的上涨动能，而非立即反转信号。历史上，在强劲趋势阶段，白银常常长时间保持超买状态，尤其是在宏观环境和仓位力量同步作用下。

MACD持续扩大，信号线间距扩大，表明动能仍在加速，而非减弱。虽然这不能排除修正风险，但暗示任何回调最初可能是浅层或被强烈买入所支撑，之后才可能出现更深的调整。

关注这些指标的交易者越来越关注波动性而非方向。当白银达到此阶段，价格波动往往会变得更大，即使主导趋势仍在。

白银相对比特币表现优异

当以比特币而非美元对比白银时，反弹显得更为极端。根据加密分析，过去几个月白银的表现远超BTC。

仅用4个月，白银相对BTC已上涨约190%。相比之下，比特币在其2024-2025年的上涨中，花费了超过一年时间才实现类似的相对涨幅。比银比率现已跌回到接近比特币2017年高点的水平，凸显白银的相对强势变得多么激烈。

这一变化暗示的是资金轮动，而非单纯的美元走弱。在之前的周期中，类似的相对变动多发生在商品扩张的后期，当时传统避险叙事与供应限制和投机动能相碰撞。

价格发现带来机遇与风险

白银现已进入价格发现阶段，此时历史参考点几乎无法提供指导。卖盘似乎不愿意抛售，回调被迅速吸收，市场情绪在数周内从怀疑转为紧迫。

同时，历史表明，白银很少长时间沿直线运动。一旦动能停滞，修正可能迅速而深刻，即使在整体牛市中也是如此。这使得风险管理变得尤为重要，因为价格持续远离长期均线。

目前，白银仍牢牢掌控市场。此次涨势是否预示着更大结构性再定价的早期，还是在重大洗盘前的最后加速，很可能不会由头条新闻决定，而是由市场在首次出现严重回调时的反应来判断。