"我的交易系统回测胜率90%，为啥实盘一直在亏钱？"最近被问这个问题的频率，高得吓人。每次听到这话，我都想反问：你真的相信历史会原封不动地重演吗？在加密圈信回测数据的人，和那些宣称"比特币能归零"的人没啥区别，都是在自己给自己挖坑。

我作为一个被回测坑过的分析师，今天得把这个真相摊开来说：回测就是"事后诸葛亮"。它能告诉你过去发生了什么、哪些方法曾经有效，但永远保证不了未来能赚钱。特别是在加密市场这个被黑天鹅、政策冲击、资金操纵充斥的地方，回测的参考价值可能还不如随便抛硬币。

给你们讲个真实案例就明白了。去年有个交易者拿着一套"比特币与黄金联动系统"来咨询，声称在2020-2023年的行情里回测胜率达到92%，年化收益能跑到150%。我让他把系统参数拿出来看，结果一查就露馅了：他的回测数据里，刻意跳过了2022年美联储加息最狠的那段时间。那段时间黄金和比特币一块儿跌，他的系统完全没招。我让他把数据补全再重新回测，胜率直接从92%掉到48%，连靠概率的抛硬币都不如。

那关键问题来了：怎么才能正确对待回测，别被数据忽悠了？第一条铁律就是"全周期覆盖"。不能只挑赚钱的行情来测，必须把熊市、牛市、震荡市、黑天鹅事件（像监管政策突变、交易所风险这类）全都包进来。只有这样，回测的参考价值才有点含金量。