想起来2021年就接触过做链上无抵押借贷的团队，那会儿这套模式比现在火的RWAfi概念早出现太多年了。

他们的逻辑其实不复杂：在链上揽储，然后向新兴市场的用户放贷。聊到风控问题时，团队说他们在当地建立了线下催收体系，以此来处理坏账风险。

有意思的是最后的结局——项目始终没能积累到预期的存款规模，大头资金还是来自团队自有资本。后来反而是通过交易所流量变现的方式活了下来。

放在现在来看，这套模式其实就是RWAfi火起来前的早期探索。早期创新项目往往都要经历这样的蜕变——从理想的业务模型到现实的生存方式。