提起Falcon Finance，大多人脑子里闪过的就是USDf、sUSDf还有那个7%多的年化收益。但仔细看下去，你会发现最有意思的反而不在收益数字上，而在两套完全不同的产品逻辑——它们把风险明明白白地写进了规则里。

先说Innovative Mint这套。门槛是5万美元起，抵押物得是非稳定币，锁仓3到12个月。关键是，你从第一天就得决定：要锁多久、要多少资本效率、行权价设在哪。系统给你三条出路。一是价格跌到清算线以下，直接清算抵押物，你拿着当初铸造的USDf活下去。二是到期时价格卡在清算线和行权价之间，你可以用原来的USDf赎回抵押物。三是价格爆表超过行权价，抵押物被系统退出，额外部分用USDf结算给你。

这根本不是传统抵押借贷那套东西。说白了，你用抵押物换了一段时间内的美元流动性，同时主动把增长潜力一分为二——一部分是你的，一部分你放弃了。

再看sUSDf的NFT锁定方案。就是把生息资产再套进NFT里，用更长的锁定期换更高的收益。这两套产品设计都在传递同一个信号：这里没有天上掉馅饼的收益，代价永远是你得放弃某些东西——可能是流动性，可能是上涨空间，可能是选择自由。