2026年欧洲的加密货币和数字资产将带来哪些新机遇？

2025年被视为欧洲数字资产生态系统的分水岭：全球范围内的立法明确性到来，机构基础设施成熟，市场参与者从本土加密公司到传统银行，加快了试点和产品发布的步伐。

但明确性也带来了竞争和复杂性。

我们相信，2026年，欧洲将从监管实施转向更高的确定性，真正的问题将集中在运营执行上：谁能将许可证、试点和白皮书转化为安全、可扩展的产品，赢得客户并保护资本？

本文简要回顾2025年，然后探讨稳定币、代币化、数字欧元的格局，以及传统金融(即TradFi)快速动员的务实路径，而无需从零重建行业。

## 为什么监管明确性只是起跑线

2025年，欧洲终于达到了机构期待已久的监管成熟水平。

MiCA从概念走向实际实施，为企业提供了关于发行、托管和服务提供的统一规则。

监管机构用了一整年将这一框架转化为日常监管，将其与旧有金融法规对齐，并迫使企业在准备规模化时收紧流程。

市场基础设施也取得了重要进展。托管机构扩大了服务范围，主经纪业务变得更具机构化设计，欧元计价的稳定币基础设施变得更具可信度。

中央银行深化了数字货币试点，交易所和场外交易（OTC）渠道的机构流动逐渐由间歇转为稳定。 但前行的道路并非一帆风顺。

MiCA与现有支付法规之间的许可重叠造成了运营瓶颈，稳定币治理面临更高的审查，代币化试点也暴露出实际整合的复杂性。

在表面之下，Terra、Celsius和FTX的心理震荡仍在影响行业行为，即使基本面改善，也会抑制风险偏好。

此外，全球叙事的转折由美国政治转型推动。

2025年初的政权更替最初为数字资产行业带来了乐观情绪，许多人期待更具建设性的监管语调。

但这种乐观很快与破坏性关税政策发生冲突，这些政策广泛影响风险资产，导致全球市场波动剧烈。对于加密货币来说，就像逃脱了一套限制，却又面临另一套限制。

因此，尽管2024年底的许多预期已成为现实，尤其是采用率和机构参与的持续上升，但整体氛围仍不稳定。

随着年终临近，这种实际进展与政策变动的混合，加上宏观不确定性不断扩大，令各市场的年底焦虑逐渐蔓延。

比特币年度波动率，使用其年度最高价与最低价的百分比，关系到开盘价。
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截至2025年12月中旬。来源：statmuse https://www.statmuse.com/## TradFi正在到来

传统金融加快向数字资产转型，2025年标志着这一转变首次显得结构性而非试验性。

这种势头不容忽视：欧洲的银行、资产管理公司和市场基础设施提供商现在都在积极探索代币化和链上结算，受到MiCA监管明确性和受监管稳定币作为可信价值转移工具的快速崛起的推动。

曾经边缘的领域如今正逐步进入财务、交易、基金分配和抵押管理的核心。

但随着热情增长，一个根本性限制也变得清晰。传统机构在风险管理、客户维护和资产负债表操作方面表现出色，但其工程技术堆栈、入职框架和产品开发周期往往不适应区块链原生市场的快节奏和迭代。

试图在内部重新构建每个组件既缓慢又昂贵，还可能产生孤立的“加密角落”，难以与组织的其他部分无缝整合。

只需看看数字资产的采用速度，尤其是稳定币和加密货币的普及，就能理解为什么TradFi（传统金融）正在关注(见下图)

https://x.com/RaoulGMI/status/1961949793896317163This 这也是为什么许多最成功的参与者选择务实合作，与成熟的基础设施提供商合作，而不是试图重建整个行业。

托管机构、受监管的稳定币发行商和主经纪专家已经运营着安全、经过审计的系统，符合机构预期。

通过整合而非复制这些基础设施，银行可以快速行动，同时通过服务水平协议、监管监管和链上透明度保持治理。

我们亲眼见证：模块化API、受监管的托管和安全的交易解决方案，减轻了大量工程、安全和合规负担，使机构能够将内部资源集中在最具价值的环节。

在直接所有权至关重要的地方，收购或白标解决方案为机构提供了更快的市场准入路径，而不会影响客户关系。

在内部，银行将建设重点放在差异化层面——客户旅程、KYC/AML流程、保证金和抵押品管理、风险引擎和财务优化——同时让专业供应商处理托管、结算和代币化基础设施。

向代币化转变使这一模式更具吸引力。

随着越来越多的资产迁移到链上，从短期信贷工具到代币化货币市场基金，机构正实现切实的利益：更快的结算周期、改善的透明度和更高的财务工作流程效率。

仅代币化基金发行就已显著增长，链上货币市场产品现已成为数十亿美元的细分市场——这是资本市场基础设施可能重塑的早期信号。

上市时间正成为关键的竞争优势。2025年，我们看到一个明显的分歧：与基础设施提供商合作的企业可以更快推出、通过真实客户使用进行迭代，并自信地扩大规模，同时最大限度减少延误、返工和监管摩擦。

我们相信，这一模式在2026年只会加速，因为生态系统不断成熟，缓慢行动的机会成本变得越来越难以辩解。

传统金融的列车已出发——但最有可能成功抵达“加密目的地”的公司，是那些拥抱合作而非重建、专注于自身优势、同时利用为数字资产时代量身定制的基础设施的企业。

现实资产的代币化正从概念走向部署

代币化不再是理论上的效率提升练习——它正将传统金融直接带入区块链轨道。

在2025年，我们看到代币化现实资产(RWAs)的使用加速，作为可接受的抵押品，特别是在短期信贷、基金权益和高质量流动资产方面。

通过在链上表示这些工具，企业能够以更快、更精准的方式转移价值。

结算窗口曾依赖繁琐的批量处理，现在正变得更加紧凑，实时保证金成为可能，之前被困在操作流程中的资本也在逐步解锁。

一个主要优势在于来源可追溯性。一旦资产被代币化，其所有权、流转和负担变得更易验证，降低了结算风险，并开启了新的担保借贷市场。

这种透明度有助于激发新的收益来源，因为机构可以自信地借贷和放贷代币化资产。

此外，发行人的产品开发周期也在压缩：审计、合规钩子和报告流程可以嵌入协议层，使新基金和结构性产品更快进入市场，同时在整个生命周期中保持安全托管。

稳定币可能会继续扩展——但欧元计价的选项仍可能滞后

稳定币仍是最广泛采用的区块链金融工具，支撑着全球价值转移、跨境结算和全天候财务操作。

欧洲的MiCA、美国的GENIUS法案，以及中东和亚洲新兴的法规，为合规发行和储备管理提供了更清晰的基础。

这推动了市场的快速增长，目前在公共区块链上流通的美元稳定币已超过$305 十亿美元。

然而，分化趋势正在形成。虽然以美元计价的稳定币主导全球交易量和流动性，但以欧元计价的稳定币仍处于早期发展阶段。

尽管MiCA为电子货币代币创建了正式类别，但实际采用受到监管不明确、监管解释不一以及发行方运营负担的限制。

关键领域——如储备要求、与支付服务规则的互动以及跨司法管辖区的互操作性——仍需完善，欧元稳定币才能实现规模化。

因此，即使在欧洲，大部分链上结算活动仍依赖美元稳定币，即使是欧元区的机构也是如此。

没有更清晰的路径和更低的摩擦，预计欧元稳定币将难以从小众工具转变为深度流动性结算资产。

不过，前景令人鼓舞。

多家受监管的金融科技公司、支付提供商，甚至越来越多的传统银行，正准备发行或整合稳定币，因为它们认识到结构性优势：更快的结算、可编程现金流、减少对账负担和持续的流动性。

基础设施越成熟，资金流动越快、越廉价、全天候。

但要让欧洲充分参与，MiCA必须不断演进，区域内也需营造一个欧元稳定币能达到美元稳定币同样稳健、实用和流动性的环境。

2026年展望

随着行业迈入2026年，高层领导的优先事项变得更加清晰：我们相信，今年将是运营纪律、监管协调和真正机构应用比头条新闻更重要的一年。

托管和韧性仍然是首要议题，监管机构期望企业在资产隔离、连续性规划和独立验证方面展现出不妥协的标准。

强有力的审计和可信的储备证明可能从差异化因素转变为基本要求，反映出对数字资产机构级基础设施的更广泛推动。

监管映射可能成为核心战略之一。MiCA、支付指令和本地许可制度的重叠，迫使早期决策：在哪里寻求全面授权、在哪里合作、以及如何简化产品范围。

跨境企业需要更清晰的许可蓝图和治理结构，以在不积累不必要监管债务的情况下，将新服务推向市场。

那些已在高标准监管体系下运营的企业，将在机构寻求合规扩展多司法管辖区合作伙伴时，占据结构性优势。

2026年的另一个重点是流动性。随着更多证券和基金迁移到链上，发行人和资产管理人可能会要求对结算、抵押品流动性和市场支持有更高的确定性。

高效连接融资提供者、市场制造商和场外结算网络，将决定代币化市场的成熟速度。

最具优势的企业，将是那些能提供托管、结算和信贷中介的紧密整合方案的企业——让机构相信这些资产可以以可预期的价差和操作可靠性进行交易。

稳定币可能会继续扩大范围和受到更严格的审查。随着全球监管明确性提升和使用加快，市场可能会面临关于储备隔离、透明度和赎回管理的新预期。

机构将被激励根据稳定币提供商的鉴证质量、储备治理和应对赎回冲击的能力进行评估，最小化传染风险。

能展示强有力控制和清晰报告的提供商，将在下一阶段增长中占据有利位置。

这些变化可能带来重要的商业机会。企业和资产管理人开始利用受监管的电子货币代币和链上结算，优化财务操作，减少跨境摩擦。

代币化基金分销正通过碎片化，向更广泛的投资者基础开放私募市场。

传统金融机构寻求一体化的托管、结算和报告解决方案，而非拼凑式的系统。

以代币化抵押品为基础的融资交易正迅速崛起，成为流动性网络、信贷中介和安全资产服务融合的前沿。

总的来看，我们相信，2026年不会由单一的技术突破定义，而是由行业将监管落地、整合新基础设施、将试点转化为生产级工作流程的能力所驱动。

欧洲不断改善的监管明确性、可编程货币的持续进展以及机构基础设施的成熟，为此提供了有力支撑。

最有可能获胜的企业，将是那些能够执行的公司：结合合规纪律与产品敏捷性、在合适时合作、设计考虑多结算路径和法律结果的系统。

在机构期望不断提高的市场中，能够提供安全、集成、合规的链上体验的企业，将获得优势。

本文由BitGo机构数字资产基础设施提供商的Go Network和欧洲销售主管Brett Reeves撰写。观点为作者个人意见。

关于欧洲2026年加密和数字资产的展望，首发于Invezz