2026年才开局几天，市场上的大玩家就没闲着。微策略这家上市公司在元旦到1月4日间，直接砸了1.16亿美元进场，一口气收了1283枚比特币，均价约9万美元。现在它的比特币账户已经膨胀到67.3万多枚，按9.3万美元的现价看，这笔资产的账面收益已经突破120亿美元。堪称给新年来了个漂亮的开场。

那问题来了——这笔钱是怎么来的？其实套路很清楚：发股票换比特币。微策略的秘诀在于利用股票市场的高溢价。它推出了ATM发行计划，也就是说，市场愿意为它的股票支付比它现有比特币资产更高的价格，它就趁热打铁增发股票融钱，然后把这些钱全部砸进比特币。这一轮1.16亿美元就是通过增发73.5万股普通股凑齐的。

但真正让人瞪大眼的是后续动作——微策略还握着113亿多美元的普通股发行额度在手里，加上优先股的部分，后续能动员的资金规模超过300亿美元。说白了，它的"弹药库"远未被引爆。

不过市场对加密货币的态度现在很割裂。一边是传统投资者在担心——2025年下半年比特币大跌导致微策略账面浮亏174亿美元，股价也从年中高点跌了接近60%，不少人选择撤离。另一边呢，渣打银行这样的顶级机构还在唱多，把2026年比特币目标价喊到15万美元，坚持认为这波是从"底部爬升"的前奏。两种声音都有市场基础，却指向完全不同的未来。