白银从高点回落，但技术基础依然坚实

白色金属XAG/USD在周四亚洲交易时段出现回调，跌至65.70-65.75美元区间，盘中跌幅超过1%。尽管短期内出现下跌，白银仍处于其近期创下的历史高点附近，整体技术图形继续支持投资者和交易者的进一步上涨预期。

技术面布局有利多头

昨晚突破64.00美元阻力位成为多头的重要转折点。该阻力位现与100小时简单移动平均线(SMA)形成共振，该均线既是动态支撑区域，也是短期仓位决策的参考点。这条移动平均线的上升趋势表明，回调至该水平可能会吸引买盘兴趣，而非意味着抛售恐慌。

在动量方面，相对强弱指数(RSI)在小时图上交易于59.95，既不处于超买也不超卖，保持中性偏多的态势。然而，日线图显示超买状态需警惕。移动平均收敛/发散指标(MACD)近期已转为负值，表明动能已从之前的强势中减弱。尽管如此，整体环境仍有利于价格走高。

白银为何仍有需求？

白银的吸引力不仅仅在于技术交易。作为一种具有双重特性的贵金属——既是价值储存工具，也是工业原料，它吸引不同类别的买家。在经济不确定或通胀上升时期，投资者寻求避险资产，尽管在危机情境中，白银的吸引力通常逊于黄金。

美元与XAG/USD的关系不容忽视。由于白银以美元计价，货币强弱直接影响其在国际市场的竞争力。美元走弱通常推升价格，而美元走强则构成阻力。此外，电子和太阳能行业对白银的工业需求——因其优越的导电性能——也为价格变动增添了生产端的因素。新兴市场的消费模式，特别是在中国和印度，也进一步影响供需平衡。

黄金/白银比率仍是一个有用的估值工具。当该比率收缩时，意味着白银相对黄金的价值在上升。一些市场参与者会利用极端的比率读数来识别两者潜在的错估。

交易者关注的关键水平

为了维持多头结构，白银必须保持在100小时SMA支撑之上。若明显跌破该水平，可能引发更深的回调。确认持续强势的条件包括MACD回到正值区域，RSI保持在50以上。这些条件将增强多头的信心，并可能吸引新的买盘，推动价格向前期阻力位发起冲击。