谁获得收益？CLARITY法案成为链上资金的争夺战

来源：CryptoNewsNet 原标题：谁获得收益？CLARITY法案成为链上美元之争的焦点 原始链接： 由于错过了1月15日的修订日期并被推迟到月底，数字资产市场清晰度(CLARITY)法案正成为关于谁能在链上中介美元收益的代理战——是开放的去中心化金融(DeFi)协议和支付通道，还是少数大型托管机构和银行的专属俱乐部？

随着最新草案收紧稳定币奖励的规定，批评者，包括稳定币发行商和机构DeFi平台，警告该法案可能将链上信贷转移到海外，而不是在美国变得更安全。

Coinbase反抗凸显行业日益不安

Coinbase本周决定撤回对该法案的支持，暴露了行业担忧：妥协偏向现有巨头，文本锁定了对DeFi和奖励的惩罚性模式。

Coinbase首席执行官Brian Armstrong表示，“没有一部法案总比一部坏法案好”，而Variant Fund的首席法律官Jake Chervinsky则表示，CLARITY是一种"可以存在100年的法律"，“我们可以花时间把它做得正确。”

CLARITY如何重塑链上美元收益

Clearpool链上信贷市场的CEO兼联合创始人Jakob Kronbichler谈到CLARITY法案的"核心风险"：监管机构决定收益允许存在的地点，而不是如何管理链上市场中的风险。

他说：“对美元收益的需求不会因为立法而消失”，他认为，如果合规的链上流动性结构受到限制，活动"可能会转移到海外或集中在少数现有中介机构中。"

稳定币发行商MNEE的CEO兼前律师Ron Tarter也表达了类似担忧，他说：“如果稳定币奖励被推向海外，而不是在国内实现透明和合规，美国就有可能失去这些市场的创新和可见性。”

“这个选择将决定未来十年机构链上信贷的发展方向，” Kronbichler警告。

Tarter认为，CLARITY是在被动、存款类利息和基于活动的激励之间划出一条有意的界线，他补充说，关键的枢纽词是"仅与持有相关"。

在他看来，法案试图调解担心稳定币收益可能抽干存款的银行集团与将奖励视为核心收入和激励的平台之间的矛盾。

DeFi、开发者与“控制”线

目前，Kronbichler看到一个亮点：CLARITY目前的做法"合理地区分了非托管软件开发者不被视为金融中介"，他称这是创新和机构信心的关键。

他认为，真正的挑战在于将合规义务绑定到实际控制访问、托管或风险参数的实体，而不是漂移到不具备这些控制的通用软件维护者那里。如果这些界限变得模糊，机构交易台将难以评估责任，可能会避免面对美国市场的链上信贷产品。

Tarter也同意，开发者控制测试可能成为修订中的最大争议点，预计会有激烈辩论，关于什么才是真正的去中心化软件，以及"少数人能实质性控制结果的情况"。

诚信收益与网络活动

Amboss——比特币闪电网络的数据分析公司CEO Jesse Shrader认为，奖励"仅仅为了持有"而存在的机制存在真正的消费者保护问题，这些机制掩盖了稀释或再抵押的问题，过去的失败案例包括Celsius和BlockFi。

他在模糊的、平台定义的收益和基于活动的收益之间划出了一条鲜明的界线，他认为，从网络设计角度来看，后者更具透明性。

对于希望保持这种区别的立法者，Shrader的首要要求很简单：要求受监管的代币明确披露"收益来源"，以便消费者能够充分评估风险。

什么样的CLARITY结果才能真正保护用户，同时不扼杀所有相关方的合规链上美元市场？

Shrader表示：“监管者的轻度干预是值得欣赏的”，而Tarter则相信，胜利在于美国政策保护用户"而不禁止合规创新"(以及不锁定只有最大托管机构才能应对的奖励制度)。