小型山寨币反弹，Ethereum 展示强劲的积累信号

加密货币市场在本轮交易周期中呈现出一种引人注目的背离。虽然主要加密货币表现温和上涨，但规模较小的数字资产的涨幅超过了领头羊——这一格局正吸引大量机构的关注。

市场快照：两种趋势的故事

在过去的24小时内，更广泛的加密生态系统增长了0.9%，推动总市值达到2.96万亿美元。然而，交易活跃度有所减弱，日交易量下降了32%，至$67 十亿。CMC20指数——衡量前20大加密货币的综合表现——仅上涨了0.27%，揭示了一个关键点：近期的涨幅主要来自市值较低的代币，而非家喻户晓的明星币。

比特币【BTC目前交易价格为$93.11K，24小时内下跌-2.05%，市值为1.86万亿美元】在近期波动后已趋于稳定，而以太坊【ETH现价接近$3.22K，24小时内下跌3.03%，市值为388.59亿美元】仍处于盘整阶段。然而，在这些表面指标之下，隐藏着一段引人注目的链上故事。

以太坊的积累策略

尽管价格徘徊在$3,000以下，以太坊在钱包层面正经历令人印象深刻的资金流入。集中交易所报告显示，单日净流出ETH 43,800个——约合1.288亿美元。放眼更广，过去一个月内，ETH从集中平台流出约605,370枚，价值约为18亿美元。

这一模式表明，成熟的投资者正悄然在公共交易所之外积累以太坊。同时，基于美国的现货ETH投资产品在24小时内出现了5280万美元的资金流出，显示散户和被动投资者的情绪存在分歧。

比特币的逆流信号

比特币相关的投资工具已连续第五天出现资金净流出，总额达1.753亿美元。与此同时，链上指标显示大额鲸鱼和鲨鱼钱包持仓显著减少——这是一个类似于2021年末的看空信号。

但并非所有声音都持悲观态度。比特币社区的知名分析师认为，近期年末的疲软不一定预示着2026年第一季度的看空动能，当前的盘整可能只是暂时的，而非趋势的转变。

小盘股为何领跑

山寨币的表现优于大盘，反映出市场在向高信心的资产轮动。当主要资产进入盘整期时，市场参与者往往会寻找潜在上涨空间更大的小型仓位。这一战术转变，加上对部分交易所资金流出的选择性反应，揭示了市场在怀疑者与信仰者之间的分裂，预示着下一轮周期的到来。

顶级20加密货币的表现与更广泛的山寨币强势之间的背离，可能预示着市场正进入一个更为挑剔的阶段——在这个阶段，挑选个别赢家变得愈发重要。