市场回调由科技行业疲软和信用卡行业压力推动

周二交易日，美国主要股指普遍出现温和下跌，投资者消化企业创新动态和监管评论传递的混合信号。标普500指数下跌-0.19%，道琼斯工业平均指数跌幅更大，达-0.80%。纳斯达克100指数下滑-0.18%，对应的三月期货合约(ESH26下跌-0.22%，NQH26下跌-0.18%)。

触发抛售的原因

两股明显的逆风推动了广泛的回调。首先，软件板块在AI创业公司Anthropic宣布扩展工具功能，面向企业工作流程（超越代码开发）后急剧收缩。这引发了整个软件板块的获利回吐。同时，信用卡股再次承压——连续第二天下跌——原因是特朗普总统表示，如果信用卡贷款利率超过每年10%，将违反法律标准。

软件板块遭遇打击

科技股的抛售由Salesforce (CRM)领衔，股价暴跌超过-7%，成为当天在标普500和道琼斯工业指数中表现最差的股票。Adobe (ADBE)下跌超过-5%，而Intuit (INTU)下跌超过-4%。中型软件公司也出现回调，Workday (WDAY)和ServiceNow (NOW)各下跌超过-3%，Autodesk (ADSK)下滑超过-2%，微软 (MSFT)下跌超过-1%。

信用卡公司面临压力

信用卡股板块连续第二天走弱。Visa (V)下跌超过-4%，而Mastercard (MA)和JPMorgan Chase (JPM)均下跌超过-3%，反映出对潜在监管限制贷款利润空间的担忧。

正面因素的抵消

早盘的疲软部分被缓解，因12月核心消费者价格指数（CPI）涨幅低于预期，提供了短暂的市场支撑。这一数据点暂时支撑了国债市场。此外，能源股表现强劲，WTI原油价格上涨超过+2%，达到2.25个月高点，受地缘政治紧张局势推动。美国对伊朗的关税威胁以及里海管道联盟装载量(reduced to approximately 900,000 bpd from normal levels)也增强了原油的上涨动力。

市场整体背景

对联邦储备局独立性的担忧持续影响市场情绪。美联储主席鲍威尔披露，司法部威胁对其6月关于美联储设施改造的证词提出刑事指控，似乎是对美联储抵制降息呼声的报复。

关键经济数据

美国12月CPI同比持平于+2.7%，符合预期。核心CPI也与11月持平，报+2.6%，低于预期的+2.7%。10月新屋销售环比微降-0.1%，至73.7万套，优于预期的71.5万套。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆强调美国经济依然强劲，增长高于潜在水平，认为宽松的美联储政策仍不必要。

本周经济日历

周三公布11月PPI数据(预计同比+2.7%，核心数据亦如此)，11月零售销售预计环比增长+0.5%，不含汽车为+0.4%，12月成屋销售预期环比增长+2.2%，至422万套(。最高法院也可能裁定关税合法性。

周四包括每周初请失业金人数)预计增加7,000至215,000(，以及1月帝国州制造业指数)预计升至1.0，涨幅4.9点(。

周五则公布12月制造业产出)预计环比-0.1%(，以及1月NAHB房市指数)预计升至40，涨1点(。

利率市场

3月10年期T-note期货上涨4个点，收益率下滑0.8个基点至4.167%。早盘CPI数据不及预期提供支撑，而周二20年期国债拍卖需求强劲，投标覆盖比为2.42，高于10次拍卖平均的2.36)，推动收益率上行。欧洲政府债券收益率普遍走高，德国10年期国债收益率升0.7个基点至2.847%，英国Gilt收益率上涨2.5个基点至4.398%。

重要个股动态

除软件和信用卡股下跌外，部分公司股价出现显著变动。Travere Therapeutics (TVTX)在报告FDA要求澄清其罕见肾病疗法的临床益处后暴跌超过-14%。Super Micro Computer $22 SMCI(在高盛启动卖出评级并设定目标价后下跌超过-4%。CRH Plc )CRH(在富国银行下调评级至“持平”后跌超-3%，Synopsys )SNPS(在派珀·桑德拉将评级调至中性后也下跌超过-3%。Chipotle )CMG$26 和达美航空 (DAL)在领导层变动和指引调整后各下跌超过-2%。

上涨方面，Moderna (MRNA)在倡导团体计划挑战近期儿童疫苗接种方案修订后上涨超过+17%，领涨疫苗制造商。Option Care Health (OPCH)在TD Cowen看好2026年EBITDA增长指引后上涨超过+8%。半导体板块表现强劲，英特尔 (INTC)在KeyBanc将评级升至“增持”后上涨超过+7%，超威半导体 (AMD)在类似积极报道和目标价支持下上涨超过+6%。Revvity (RVTY)在Q4初步收入超预期后上涨超过+6%，Albemarle (ALB)在德意志银行给予买入评级后上涨超过+4%。Cardinal Health (CAH)在乐观的EPS指引下上涨3%，Huntington Ingalls Industries $270 HII(在提高目标价后上涨超过+3%，Alphabet )GOOGL(在宣布与苹果的多年AI合作关系后也小幅上涨。

美联储降息预期

市场预期1月27-28日FOMC会议降息25个基点的概率已压缩至仅3%。

财报季展望

本周将迎来银行业第四季度财报，包括美国银行 )BAC(、花旗集团 )C( 和富国银行 )WFC(的业绩报告。彭博情报预测，标普500指数的盈利增长预计为+8.4%，但剔除“七巨头”科技股后，增长缩窄至+4.6%。

国际市场

海外股市涨跌不一。欧洲斯托克50指数创下新高，收盘涨0.22%。中国上证综指从10.5年高点回落，收盘下跌-0.64%。日本日经225指数创下历史新高，收盘大幅上涨+3.10%。