BitGo上市：加密托管机构估值达21亿美元

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首次公开募股详情

美国加密托管机构BitGo已完成其首次公开募股。公司每股定价为$18 美元，筹集了2.128亿美元。估值约为21亿美元。

BitGo现以“BTGO”在纽约证券交易所交易。这使其成为第一家在美国交易所上市的加密托管机构。最终价格超出了$15 到17美元的初始区间。需求远远超过供应。

托管业务为基础

BitGo由Mike Belshe于2013年创立，专注于为机构客户提供数字资产的安全托管。该平台支持超过1550种不同的加密资产，总价值达$104 十亿。其客户群包括交易所、资产管理公司和来自50多个国家的金融机构。

其商业模式与某些合规平台的加密交易所有显著不同。BitGo主要通过托管费、质押服务和基础设施解决方案获利。去年，订阅和服务收入增长了56%，达到1.207亿美元。公司也通过交易产生收入，尽管这一收入来源波动较大。

BitGo首次公开募股后股东结构值得特别关注。CEO Belshe通过双重股权结构控制大约55%的投票权，但其经济权益仅约8%。根据NYSE规则，BitGo符合“受控公司”的资格。

OCC牌照带来的监管利好

2025年12月，BitGo获得了货币监理署（OCC）的批准(OCC)。监管机构允许公司将其受州监管的信托公司转变为全国性银行。新实体以BitGo Bank & Trust, National Association的名义运营。该牌照允许公司在所有50个美国州提供托管服务，无需获得单独的州级批准。

OCC的批准与Circle、Paxos和Ripple等公司获得的类似牌照同时发布。这些全国性信托银行不能接受存款，也不能提供支票或储蓄账户，且无法获得联邦存款保险（FDIC）保障。

从失败收购到独立IPO

上市之路并不平坦。2021年，Galaxy Digital宣布计划以12亿美元收购BitGo，但交易在2022年8月破裂。Galaxy称缺少财务报表是退出的原因，而BitGo则认为熊市是主要原因。由此引发的法律纠纷仍在进行中。

随后，BitGo选择了自主增长策略。2023年8月，公司在C轮融资中筹集了$100 百万美元。那时的估值为17.5亿美元。投资者包括高盛、DRW、Galaxy Digital Ventures、Craft Ventures和Redpoint Ventures。高盛与花旗集团共同担任BitGo IPO的主承销商。

公司也将业务范围扩展到纯托管之外。自2025年3月起，BitGo成为USD1稳定币项目的托管人和基础设施提供商。这一扩展为BitGo带来了额外关注和多元化的收入机会。

加密IPO市场展望

BitGo的成功IPO可能引发更多加密行业的公开募股。去年，USDC稳定币发行商Circle在NYSE上市。加密交易所Kraken也经常被提及为潜在IPO候选。

对于BitGo而言，IPO为潜在收购和国际扩张提供了新资金。OCC牌照、多元化收入基础和机构客户名单使其区别于更具投机性的加密公司。在未来几个季度，市场波动环境下，这一策略是否奏效仍有待观察。