比特币价格争夺动力，年终交易清淡削弱新高希望

随着一月逐渐进入最后几周，比特币价格持续在87,500美元附近挣扎，交易量大幅萎缩，市场参与者纷纷进入休眠状态。全球最大的加密货币陷入了持仓等待的局面，无法激发出实现有意义突破的信心，年终零星的交易环境依然存在。在撰写本文时，BTC的交易价格为87.48K美元，过去24小时下跌0.52%，而交易量急剧收缩至仅12.8亿美元，仅为通常推动持续动能所需的一小部分。比特币的流通供应量现为19,980,818 BTC，接近其2,100万枚硬顶上限，网络的总市值徘徊在1.747万亿美元左右。

目前，加密货币价格大约比七日高点低1%，被限制在自2024年底以来定义价格走势的狭窄区间内。该结构是在十月剧烈抛售和随后从当月早些时候创下的历史高点的下跌之后形成的。当时，市场对加密友好政策的乐观情绪推动价格全年上涨近30%。而如今的现实则截然不同：比特币价格已从2025年年末收盘价回撤约5%，如果动能不发生决定性转变，可能会出现亏损。

市场陷入流动性荒与年终不确定性之间

困扰比特币价格的核心问题不是基本面或技术面损伤，而是市场参与者的严重缺失。假日交易环境稀疏，导致即使是温和的价格波动也显得夸张，远超实际信心。Wintermute的交易策略师Jasper De Maere警告称，在新年期间，市场可能会在极少的资金流入下出现过度波动，建议交易者在正常流动性恢复之前，忽略短期价格信号。

现实情况十分严峻：现货比特币交易所交易基金（ETF）的资金流已转为负值，2025年最后一季度约有60亿美元的资金流出。这一持续的资金撤离在比特币价格本应获得支撑的关键时刻带来了持续的下行压力。近期在低流动性的亚洲交易时段，价格波动剧烈，曾短暂上涨2.6%，随后又出现同样剧烈的反转——一旦正常市场交易恢复，这些波动都变得难以持续。

衍生品市场揭示比特币价格上涨的隐性弱点

在表面之下，衍生品活动展现出更为谨慎的态度。根据QCP Capital的分析，上周五的巨大期权到期重置了市场仓位，使多头处于不利位置。在此之前，交易商持有多头伽马敞口；而在到期后，仓位转变为看涨的空头伽马。这一技术性转变意味着，当比特币价格试图上涨时，相关的对冲操作可能会放大卖压——在流动性稀薄的情况下尤其具有破坏性。

自那次到期以来，未平仓合约的持仓几乎减少了50%，许多交易者选择退出仓位，转入观望。Deribit的永续合约资金费率已飙升至30%以上，远高于之前几乎为零的水平，表明剩余的参与者正以较高成本集中在看涨仓位中。这种过热的融资环境通常预示着盘整或均值回归的到来。

这一模式类似于此前试图突破90,000美元的尝试，当时快速上升的资金费率吸引了更多买家，但一旦阻力变得真实，动能便迅速消散。比特币价格多次在90,000美元附近失败，表明在这些水平上供应仍然充裕——这是市场对冲向历史高点的信心仍存疑的明显信号。

技术面提供谨慎希望，阻力区仍存

从技术角度来看，比特币杂志的分析师指出，市场持续拒绝在一个扩展的楔形形态内的更低价格水平，这可能暗示下行动能减弱。关键阻力区位于91,400美元和94,000美元，若能收盘于94,000美元以上，或许为向101,000美元甚至108,000美元的目标打开通路。然而，这些水平的阻力似乎相当强大，尤其是在以美元计价的融资成本已被反映到多头仓位中。

在下行方面，支撑位在84,000美元（美元计价）尤为关键。如果比特币价格跌破这一底线，弱势可能会加速向72,000至68,000美元范围滑落——这将是距离几个月前创下的历史高点的剧烈回撤，可能预示着更大幅度的修正即将到来。

等待的游戏：比特币价格的未来何去何从

目前，比特币价格仍然受到日历因素的制约。假日之后正常流动性的恢复可能成为决定性因素——要么提供推动持续突破的成交量，要么最终清除那些拒绝接受盘整的多头。任何一种结果都比当前反映出绝望多于信心的价格走势更具信息价值。

希望了解比特币价格方向的交易者应为早二月的持续波动做好准备，持续的行情需要真正的资金回流和市场参与才能实现。