稳定币交易量已超过35万亿美元，但实际支付的比例仍然令人惊讶地低

2025年，稳定币在区块链网络上完成了35万亿美元的交易。然而，这一庞大数字中，只有不到百分之一转化为现实世界的支付交易。麦肯锡与Artemis Analytics联合发布的报告揭示了稳定币生态系统中的这一矛盾：交易量呈天文数字般增长，但实际应用场景仍然有限。

麦肯锡报告：稳定币的未来走向？

由咨询巨头麦肯锡与区块链数据公司Artemis Analytics合作的研究，回答了加密市场中的一个关键问题。根据报告，超过35万亿美元的交易量中，约有3900亿美元仅反映了真实的支付活动。

这一比例仅是麦肯锡计算的2万万亿美元全球支付市场的极小一部分。数字虽令人眼花缭乱，但显示出稳定币在全球金融市场中仍处于边缘地位。然而，这种局限性并不意味着稳定币的长期潜力受到限制。

真实的稳定币支付：应用场景与分布

深入分析显示，3900亿美元的“真实”支付量的具体用途主要集中在三个领域：

B2B交易： 企业间转账以2260亿美元居首。供应商支付和企业间融资是这一类别的主要应用。

国际转账与薪酬： 全球汇款市场和工人工资支付合计约90亿美元。尤其在新兴市场国家，为避免传统中介机构带来的延迟和成本，稳定币成为首选。

资本市场活动： 自动基金清算和衍生品交易等高端金融服务约为8亿美元。尽管这一细分领域技术复杂，但在总交易量中占比有限。

加密行业的矛盾：增长还是幻觉？

报告的核心发现是质疑稳定币交易量的实际意义。35万亿美元的数字中，大部分来自加密对加密交易、交易所内部转账和协议层的机械操作。这些操作未直接面向终端用户，不能反映稳定币作为现实支付工具的接受度。

然而，这并未阻止Visa、Stripe等传统支付巨头布局稳定币基础设施。Circle和Tether将其定位为缓慢且成本高昂的国际转账替代方案，预示着这一技术在未来的潜在角色。

下一步：稳定币市场能否突破？

麦肯锡和Artemis的分析师认为，真实支付量远低于常规预期，并不削弱稳定币作为支付基础设施的长期潜力。相反，这一发现清晰地展现了市场的现状。为了实现规模化，稳定币需要什么？更广泛的参与、监管的明确以及用户友好的设计。

到2025年底，这一局面表明，稳定币行业仍处于萌芽阶段。尽管交易量巨大，但实际支付仍然有限，但这一领域仍为增长提供了广阔空间。