2025年选择白银ETF：您的实物贵金属和矿业股票投资指南

寻求黄金或黄金矿业公司敞口的投资者有多种途径，而黄金ETF是其中最便捷的方式之一。这些基金结构允许你在无需管理实物存储或单个股票风险的情况下获得黄金敞口。到2025年底，黄金出人意料地突破了数十年前的历史高点。贵金属价格在地缘政治紧张局势和经济不确定性推动下，突破了1980年的49.95美元高点，四季度上涨至58.83美元。虽然黄金历来表现优于白银，但2025年标志着一个转折点，白银相关投资吸引了大量投资者关注。

了解你的白银ETF选择：实物金条与矿业股票

白银ETF分为两大类，各自满足不同的投资目标。第一类直接持有实物白银——存放在安全金库中的金条。这些产品跟踪白银的现货价格，提供直接的价格敞口。第二类投资于开采、加工白银或拥有流媒体权益的公司。以矿业为重点的ETF，除了跟踪金属的现货价格外，还能享受矿业公司运营杠杆和勘探成功带来的潜在上行空间。

在选择具体白银ETF之前，考虑你的投资时间线、风险承受能力，以及你是否希望获得直接的贵金属敞口或间接的公司股权敞口。每种方式都具有不同的成本、流动性特征和监管考虑。

五只提供直接价格敞口的白银ETF

对于优先考虑简单跟踪白银价格的投资者，实物白银ETF是贵金属投资组合的基础。

**SLV（iShares白银信托基金）**仍是该类别最大的基金，截至2025年12月，资产规模为263.3亿美元，单位价格为51.21美元。该基金跟踪伦敦贵金属市场协会的白银价格，持有5.08亿盎司实物金条。iShares信托不受标准共同基金法规的约束，这影响投资者保护，但也影响费用结构。其规模确保了紧密的买卖差价和可靠的流动性。

**PSLV（Sprott实物白银信托）**管理资产为116.1亿美元，单位价格为18.65美元，持有1.9112亿盎司伦敦交付标准的白银金条，并允许全额转换为实物金属（最低转换量为10,000盎司）。这种可转换性吸引希望最终实物交割的投资者。

**SIVR（Aberdeen标准实物白银股份）**管理资产37.1亿美元，交易价格为53.71美元。其0.3%的低费率——在所有白银ETF中属最低——持有4551万盎司白银，存放于伦敦的摩根大通。较低的费用使其适合长期持有。

**AGQ（ProShares超倍白银ETF）**面向激进交易者，采用每日2倍杠杆，资产为13.3亿美元，单位价格为107.32美元。成立于2008年，利用衍生品放大回报，费用为0.95%。此产品仅适合每日监控仓位的活跃交易者。

**ZSL（ProShares超空白银ETF）**通过-2倍每日杠杆提供组合对冲，资产仅7,371万美元，单位价格为9.51美元。与AGQ同期成立，面向具有高风险承受能力、能积极交易的投资者。两者的杠杆产品在横盘市场中因时间衰减需要持续关注。

白银矿业ETF：五种构建矿业板块敞口的方式

如果你希望获得矿业公司敞口而非直接持有金条，矿业白银ETF提供在勘探、生产和流媒体领域的股权参与。

**SIL（Global X白银矿工ETF）**管理资产39.3亿美元，单位价格77.66美元。该ETF重点投资矿业公司和流媒体企业，如Wheaton Precious Metals（占比22.5%）、Pan American Silver（12.3%）和Coeur Mining（8.1%）。0.65%的费用率反映了主动管理和跨多个司法管辖区的多元化优势。

**SILJ（Amplify初级白银矿工ETF）**专注于小型矿业公司，资产为29.7亿美元，价格26.09美元。该细分市场关注早期发展阶段的公司。主要持仓包括Hecla Mining（11.3%）、First Majestic Silver（10.3%）和Coeur Mining（8.7%）。0.69%的费用率体现了其专业化定位。持仓公司来自加拿大、美国和英国。

**SLVP（iShares MSCI全球白银矿工ETF）**提供最低成本的矿业敞口，费用为0.39%，资产为6.3亿美元。交易价格31.59美元，重点投资全球白银勘探和矿业运营商。约69%的持仓在加拿大交易所，27%在美国和墨西哥交易所。主要持仓包括Hecla Mining（15.5%）、Industrias Peñoles（11.7%）和Fresnillo（10%）。

**SLVR（Sprott白银矿工与实物白银ETF）**结合实物白银持仓与矿业股，2025年1月推出，管理资产4.537亿美元，单位价格51.31美元。其0.65%的费用覆盖混合敞口。First Majestic Silver占比27.12%，Sprott实物白银信托占14.3%作为实物对冲，Endeavour Silver占10.6%。

**GBUG（Sprott主动黄金与白银矿工ETF）**为最新加入的产品，于2025年2月成立，管理资产1.3442亿美元，单位价格41.18美元。主动管理黄金和白银矿业敞口，频繁再平衡，管理费0.89%。主要持仓包括OceanaGold（4.32%）、G Mining Ventures（4.18%）和Equinox Gold（4.16%）。

成本与表现比较：如何做出决策

白银ETF在规模、费用和投资策略上差异巨大。实物白银ETF的年费在0.3%到0.95%之间，杠杆产品则偏向高端。矿业相关基金的费用在0.39%到0.89%之间，主动策略通常收取更高的管理费。

在评估白银ETF时，资产总规模对流动性影响显著。规模低于5亿美元的基金，买卖差价更宽，日交易量较少。你的投资期限也会影响是否选择每日再平衡的杠杆产品，还是持有实物白银ETF的长线策略。

同时考虑：你打算持有多久？能否每日监控仓位，还是偏好季度审查？你希望获得直接的金属敞口，还是公司股权潜力？多元化矿工是否重要，还是偏好集中敞口？你的整体投资组合中，白银敞口应占多大比例以匹配风险偏好？

2025年12月1日的数据显示了这些流动性投资工具的快照，但最终选择应由你的个人风险承受能力和投资目标决定。白银ETF仍是多样投资者风格和经验水平下，贵金属投资的便捷工具。

免责声明：本分析基于官方基金网站和数据提供商提供的基金信息。