#USSECPushesCryptoReform 历史性监管重置
SEC加密改革2026:从执法时代到创新时代
美国证券交易委员会正在推动近年来最重要的加密改革。在主席Paul Atkins的领导下,语调已从激进执法转变为结构化的清晰。目标:使美国成为数字资产的全球领导者。以下是详细分析。
什么是“Project Crypto”?
SEC已启动并扩大了“Project Crypto”,这是一项全委员会范围的现代化努力。与商品期货交易委员会合作,旨在更新区块链市场的传统证券规则,消除管辖权混淆。
为什么2026年不同
经过多年的诉讼和监管不确定性,执法优先的时代正在消退。新方法强调主动指导、更清晰的代币分类和实际合规路径。这代表着结构性改革——而非表面调整。
正式的代币分类体系
核心支柱之一是明确的代币分类系统。数字商品、网络代币、收藏品和功能性工具等类别将获得明确的处理方式。许多基于实用性的资产可能获得非证券的清晰定义,消除长期的法律悬而未决。
Howey测试的重新诠释
传统的Howey框架仍然相关,但其应用正在被细化。如果一个网络变得足够去中心化,不再依赖中心化的推广者,代币可能会从证券状态中转变。这将解锁二级市场交易和现实世界的功能。
安全港与创新豁免
临时豁免和定制的合规窗口正在讨论中。这些措施将允许区块链项目和代币化产品在限定的范围内发展——鼓励开发者留在美国,而非转移到